做功课

对于股票不熟悉的人，时常听到我们这些股票投资者说要 “做功课”，他们的心中难免有一些疑问，都那么大个人了，还要 “做功课”？ 还小咩？

这不难理解，每个行业都有自己的术语，在股票的世界里，所谓的 “做功课” 其实就是指 “分析公司”。

股票投资，基本上就是当我们看好一家公司时，买入该公司的股票，期望公司的发展能不断成长，股价得以带动，使到我们的资本得到增值。

那问题来了，难道我们只是看看报纸，听听朋友的贴士就能成功在股票上获利？

当然不是，如果那么简单就能赚钱，那不是所有人都发达了？

要在股票上赚钱，我们一定要做功课，对个别公司进行了解，这个过程不能被删掉。

在公司的分析上，我分为两大环节：

1） 数据分析
2） 生意分析

数据分析，顾名思义就是要分析一些数据，哈哈哈，我知道这是废话，但确实很难找到更贴切的形容了。

好了，说真的，在社会里，所有注册的公司，无论是有上市还是没有上市都要呈交财务报表，有些一年交一次，有些每三个月要交一次，以上市公司来说，每三个月是需要呈交还未经过审核 (Audit) 的季报，到了财政年 (Financial Year) 完毕时需要呈交一份年报。

我们的数据分析就是以这些季报和年报的财务报表为基础，进行一系列的计算，为了更准确的判断公司的财务，我们会以这些基础数据，加入一些方程式，算出一些指标数据，这些指标数据可以让我们更加了解公司的运作和状况。

基础数据，如： Revenue, Profit attribute to shareholder, Cash and bank balance, Total Asset, Total Liabilities, Shareholder's equity 等。

指标数据，如： PE, Current Ratio, ROE, NTA, D/E, Profit Margin 等。

每个人对于每一个数据的要求和标准都不一样，不能一概而论，当我们分析数据的时候，要确保你知道 “数据的计算方式”，“数据的用法”，还有 “数据的意思”，要完全了解数据的含义，你才能把数据融入你的投资方式里，要切记哦。

要掌握数据分析并不会很难，基本上，Google 就能帮上大忙了，不过，我个人还是建议股票投资者读三本书：

1. 冷眼的 “30 年股票投资心得”
2. 何国文的 “如何从疲乏的股市中赚大钱”
3. 股悦的 “创富百万”

这三本书的内容将会解决新手们很多的疑问。

做好了数据分析并不代表完成了整个分析，因为我们还需要进行另一个，那就是生意分析。

在谈论生意分析前，先问一个问题： 什么是生意？

我认为，生意基本上就是一家公司所进行的商业活动，简单说，就是公司把产品或服务卖给客户，扣除了成本后，从中赚取利润，我称这个活动为生意。

那想一想，生意这个活动的目的是什么？

无疑，当然是为了赚钱，所以，赚钱才是一家公司存在的真正目的。

既然赚钱是一家公司存在的真正目的，当我们分析一家公司时，公司能不能赚钱就变成了一个很重要的考量点，但要知道一点，要判断公司的盈利是不容易的，更何况我们需要判断公司未来的盈利，也因为 “未来” 是涉及很多变数，所以判断盈利是很考个人眼光的，有点虚幻式的模糊，像艺术一样，难以让人捉摸。

虽说如此，为了让大家容易明白，我还是尽量把这些艺术实体化。

先谈一谈盈利，盈利来至于： 卖产品或服务的数字 （销售） - 所有开销 （成本）

朝这个方向去研究，我们了解到分析盈利的重点落在 “销售” 和 “成本” 上，因为这两个数据就是盈利的源头。

为了更实体化，我们分析盈利的时候，不妨试试以以下的问题为开始点。

1. 公司有什么策略来维持现在的销售？
2. 公司有什么计划来扩展公司的销售？
3. 公司有什么动作来维持现在的成本？
4. 公司有什么计划来减低目前的成本？

基本上，只要能回答以上的问题，那我们对于一家公司的赚钱模式一定会有一些了解，这看来很简单的东西，其实是需要阅读大量的资料，做出很多分析和判断才能有所结论，而判断出来的结论是很个人的，有可能看对，也有可能看错，不过不用太过担心，因为每一次的看对或看错都是经验的累积，经验多了，我们的分析就会更全面，判断也会更准确。

注：　如果大环境有变动，我们需要重新评估该公司，因为昔日的基础已经有所改变，盈利的判断也会有所不同。

最后，在我收笔前，我要提一提公司资料的来源，我们可以从很多地方得到公司的资料，我固切列出几个给大家做参考：

1. 年报
2. 季报
3. 报纸
4. 杂志
5. 书籍 （自传等）
6. 网站
7. 实地考察
8. 透过 Investor Relationship 拿资料
9. 透过 AGM 和管理层拿资料
10. 证券行的分析报告

当然，可能还有其他的管道，这只是我暂时想到的，不过，有一些公司真的异常的低调，可以说几乎所有管道都无法得到该公司的资料，那没办法了，我们唯有放弃分析该公司，毕竟大马还有九百多间公司在等着我们，不需要为了一棵树而放弃整个森林。

股票投资并没有想象中的难，也没有想象中的容易，不过我相信 “勤做功课，永不投机” 乃是股票投资的不二法，加油哦 !!!

~乡下佬~
17.04.2016

一个梦想

我有一个梦想，那就是把我的投资理财知识分享出去，让更多人了解投资理财的重要性，从而改善家庭财务状况。

我们不需要把金钱放在第一位，但开门七件事，柴米油盐酱醋茶，样样都是钱，少了钱，家庭的和谐也同时会产生问题，正所谓 “贫贱夫妻百事哀” 啊。

我在网上分享了很多年，写了很多文章，我不知道有没有人因为看了我的文章而有所改变，但无论如何，我会继续分享，坚持我的理念，为社会尽一点绵力。

~乡下佬~
15.03.2016

我的看法

最近，我非常的忙碌，在赶着 Project，有时甚至连周末都没有休息的时间，真的是得闲死不得空病啊，搞得财报高峰期的二月尾我都没有很多时间来研究股票，没办法啦，搵食艰难啊，哈哈哈。

过往的两个月，大马的股市有如过山车一样，大起大落，真的有够刺激啰，虽然股价波动汹涌，但身为基本面信徒的我，重心还是回归公司的基本面，公司的业绩。

回看刚公布不久的个别公司业绩，其实，还相当不错，在如此经济不稳定的时候，大部分公司的业绩都是增加的，而且还看到很多家公司乘低迷的时期不断扩展，这是好事，只要大马的大环境回到了轨道，我想这些准备好的公司将会有所作为。

在 2015 年年尾，我发表了一篇文章，当中有说到我对于 2016 年股市的看法，文章中我提到，2016 年，我看好建筑业，房地产，消费股和工业股，特别是那些有赚美金，而本身又不断扩展业务的公司。

全文可以到我的部落格看一看：
http://chengyk.blogspot.my/2015/12/2015.html

现在，短期 (1 年)  我还是看好这几个行业，我估计今年马币对美金会在　ＲＭ　４　左右游走，建筑业会因为政府的项目而有所作为，房地产就要看下半年个别公司推出的项目而定，消费股和工业股就要看管理层的控制成本和销售能力，只要能做到 “便，靓，正” 那就没问题了。

至于看坏方面，我也维持之前的看法，一些国内内需的生意将会进入挣扎期，如医院，银行，保险，Pharmacy，零售业，服装业等。

特别要提的，有两个行业要留意：

第一个是木材业，我估计木材业上半年应该会因为美金的走势而没有太大的问题，但下半年的方向还是未知之数，要密切留意木材业的产量和盈利幅度 (Profit Margin)，长远来看，我其实不太看好木材业。

第二个是种植业，EL NINO 已经完全冲击了种植业，虽然 EL NINO 把棕油价格推高了，但也因为这个 EL NINO 使到油棕的产量降低，这些都是旧话，特别要留意的是，去年年尾，大马和印尼签署了协议，大概就是要合作控制棕油的价格和产量，种植业能不能复苏，那就要看大马和印尼方面达成了什么协议，可以留意一下。


以上说的都是短期 (1 年) 内的策略，今天，我还想谈谈长期的　( 3 到 5 年) ） 投资策略。


要知道，我们投资一家公司，基本上就是参股做股东，而身为股东，我们绝对希望公司能不断地成长，公司的盈利越来越多，那股价也会跟着盈利的增加而走高，那我们才能把我们的资产增值，这就是股票投资者的刻心观念，所以，一家公司的盈利表现是我们 “一定” 要分析和判断的重点。

未来 5 年，有什么大事会影响个别公司的业绩？

基本上有很多，但有一个不能忽略的，那就是 TPPA，TPPA 是由 12 个国家组成的跨国协议，12 国是：New Zealand,Australia, Chile, Mexico, Japan, Peru, Canada, Vietnam, United States, Singapore, Brunei and Malaysia。

这是一个类似 Europe 联盟的概念，当一切细节都成立后，12 个国家将会变成了一个自由贸易区，其他的国家能免税的把商品引进大马，其他国家的商人能以本地人的条件做生意，我估计这将会冲击一些根基还未稳的企业。

但有危才有机，别人能来我们国家做生意，我们也一样能到他们的国家做生意，所以，对于一些实力雄厚，基本面稳定的公司而言就是好事，因为这个协议能让他们扩展到其他国家。


基于我还在研究的阶段，暂时还没有很明确的方向可以分享，不过，以 TPPA 为基础的考量，未来 5 年，我们可以试试找那些已经饱但有能力扩展到其他国家的行业，如鸡蛋业，包装业，食品加工业，电器业，运输业。

协议的细节还未出来，估计需要两年的时间来商讨这些细节，所以，我们是绝对有足够的时间去分析和找出我们心仪的投资对象哦。

 好了，今天的分享就大概是这样。

~乡下佬~
09.03.2016

【每日一句】投资风险

投资的工具，可以说是五花八门，有股票啦，有外汇啦，有黄金啦，有 。。。

那到底哪一个投资工具的风险最高？

我认为，投资的风险并不在于投资工具上，而是在投资者身上，当你没有任何基础，又冒然投资，这很自然就会面对亏损的危机，同时，心态上也很重要，一旦心态的方向走错，把投机误以为是投资，那更加糟糕。

当然，基础和心态只是投资上其中一些很重要的因素，我们还需要努力的累积投资上的经验和能力，那方能成就大业哦。

~乡下佬~
29.01.2016

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【乡下学堂】 Borneo Oil Berhad

Borneo Oil 在 2015 年 11 月的时候进行了 1 送 6 附加股加窝任计划。

要特别留意一点，在最新的季报里，股数是还未反映附加股和窝任的数字，善意提醒，不要拿错数据哦。

要知道新的股数数据，可以到 Bursa Malaysia，下载他的 Borneo - Abridged Prospectus.pdf (Page 52 有记载)。

下载链接：  http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/4894309

~乡下佬~
21.01.2016











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【每日一句】股市常谈

如果不是熊市的到来，那每一次的调整都是我们加码优质股的良机，这是股市常谈，属于老掉牙的道理，但，当良机真的出现时，你有没有足够的勇气去买进呢？

~乡下佬~
21.01.2016

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产量考量

虽说美金走强有利于赚美金的公司，但不要忘记，公司的产量 (Production) 也是我们要留意的地方。

如果一家公司，Profit Margin 高了，但产量走低，那这家公司可能不是很好的选择。

~乡下佬~
18.01.2016

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