之前我分享过了一些计算股息的方式：
http://chengyk.blogspot.sg/2013/07/blog-post.html
股息回酬率，英文叫做 Dividend yield，简写为 DY，是我们时常会看到的股票术语，尤其在报纸上，DY 更是常见。
到底什么是 DY？
股息回酬率罗，哈哈哈，开玩笑罢了。
让我说一说 DY 的计算方式吧：
DY = (Dividend / Share price) x 100%
Dividend 就是公司所给的股息，可以到 Bursa Malaysia 的网站找到：
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/#/?category=EA&sub_category=all&alphabetical=All
而所谓的 Share price 就有两种情况：
1. 如果你是买入了该公司的股票，那就用你的买入价来计算。
2. 如果你是还未买入，那就应该用最后的股价来就算 （Last price）。
我想，Share price 这部分应该不难懂，就是用买入价或者最后股价罢了，反而是 Dividend 那部分，有些人就会产生一些疑问。
我综合之前网友问我的问题，我试试做一个自问自答环节。
问： 上市公司一年派发多少次股息？
答： Bursa 条例没有规定上市公司一定要派发多少股息，派多少次完全是出于管理层的决定。
问： 上市公司一年可以派发多少股息？
答： 这也是管理层的决定，当然，管理层一定会考量公司的资金才会宣布派多少股息的。
问：公司不派股息，小股东能怎样？
答：基本上，我们身为小股东，是根本没有权力决定公司资金的运用方向，只能在股东大会 （AGM） 里反映给管理层知道，但，管理层不做事，我们也奈何不了他们。
问： 什么是派息政策 （ Dividend payout ratio ）？
答： 派息政策就是公司设定的派息比率，比如说一家公司派息政策为 20%，那公司每年最少 20% 的盈利将要以股息的方式回馈给股东。
问： 是不是每家公司都一定有派息政策的（ Dividend payout ratio ）？
答：不是，Bursa malaysia 并没有规定上市公司一定要设定一个派息政策。
问： 那里可以找到某公司的派息政策 （ Dividend payout ratio ）？
答： 没有固定的地方，一般上也只会在几个地方出现，那就是年报，季报，新闻，和 IPO 招股书。
课外题：
Dividend payout ratio (%) = ( Gross Dividend / Profit attribute to shareholder ) x 100%
这是最准确的方法，但，要找 Gross dividend 和 Profit attribute to shareholder 可能需要一些时间，而一般上，我们是直接用：
Dividend payout ratio (%) = ( DPS / EPS ) x 100%
* DPS = Dividend per share
* EPS = Earning per share
这是最快找到 payout ratio 的方法，但，有一点要留意，就是 DPS 和 EPS 所用的股数可能不一样，那就会产生一些差异，这会给我们一个错觉，好像管理层没有依照指定的派息率来做事。
DY 其实就像是我们放在银行的利息一样，唯一不同的是，DY 是根据公司赚钱的能力来决定多少，而银行的利息是一个固定值。
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Monday, August 26, 2013
Wednesday, July 3, 2013
新手必问： 股息疑问
股息，是一家公司回馈股东的一个举动，大马的上市条例里，并没有规定上市公司需要把盈利的多少比率派发给股东，所以，一家公司有没有股息完全是取决于管理层。
相同，一年会派发多少次股息也是管理层所决定。
大致上，股息可以分为三种，既是 Interim Dividend，Final Dividend 和 Special Dividend。
有些公司很好，每一个季都派息，他们可能会用 First Interim Dividend, Second interim Dividend, Third Interim Dividend 的字眼，其实这些都是归纳为 Interim Dividend 的一种。
Special Dividend 也就是特别股息，当公司有多余的现金，又不需要资金来扩展业务，慷慨的管理层就会把这些现金派发给股东，一般上，公司售卖了子公司或产业就会出现这一类的股息。
Final Dividend 是公司一个年度最后派发的股息，这个股息和以上的不同，因为这类股息需要在 AGM 投票通过才能派发，当然，通常股东都不会投反对票的，有谁不想要股息啊。
反之，Interim Dividend 和 Special Dividend 就不需要股东投票通过也能派发，只要管理层决定就可以了。
网上有很多工具，Apps，网站都有提供个别公司的股息数据，但，最直接又最准确的就是到 Bursa Malaysia 的网站拿，因为每家公司都必须呈报一个公告给 Bursa Malaysia 的。
搜索股息资料：
1. 到 Bursa Malaysia 的 Company Announcement 网址：
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/#/?category=all
2. 在 “Company ” 一栏，选择要查询的公司名字。
3. 在 “Category” 一栏，选择 “Entitlements”。
4. 点击所需要看的股息资料就可以了。
大马已经开始实施单层税务架构 （Single tier system），也就是说，所有的股息税务将由公司支付，股东无需再烦恼股息税务的问题，如果要更加深入了解 single tier system，我想，这要请教税务专员了。
虽然如此，但，政府并没有强制性要求上市公司立刻指定这个 Single tier，如果没记错，好像是 2014 还是 2015是最后期限，所以现在我们还看到一些公司运用旧式的股息公布方式，如：
Single tier -- 单层股息方式，股东不需要再给税。
Tax exempt -- 免税股息，股东不需要给税。
Dividend xxx sens with less 28% income tax -- 股东需要给税。
而公布的股息又分为两种：
1. Dividend in sens
股息以 sens 来公布，这个我们直接拿来计算就好了 (不需要理会 Par value)。
Formula: Dividend (RM) = No of shares x dividend (in RM)
Example: Guinness Anchor Berhad 的 2013 Interim Dividend
Single tier Interim Dividend of 20 sen per 50 sen stock unit in respect of the financial year ending 30 June 2013.
假设我有 1000 股 Guinness。
Dividend =1000 x RM 0.20 = RM 200
2. Dividend in %
股息以 % 来公布，那就复杂少少，我们需要找出该公司的面值 （ Par value ）是多少。
Formula: Dividend (RM) = No of shares x dividend (in %) x Par value (RM)
我以例子来说明比较好，就 NTPM 吧。
Example: NTPM Holding Berhad 的 2013 First Interim Dividend
First Interim Single Tier Dividend of 14.5% for the financial year ending 30 April 2013
首先，我们需要找出 NTPM 的 Par Value 是多少，我个人比较喜欢直接从年报里找，在 30 大股东的那里都会列出该公司的 Par Value 的：
NPTM 2012 年年报，Page 101：
NTPM 的 Par value 是 RM 0.10。
有一点要留意的，比如说这是 NTPM 2012 年报是 30 Aug 2012 公布的，那你要确保 30 Aug 2012 到今天，公司没有进行任何面值分拆的动作，因为那会影响面值的数据，记得哦。
回到我们的计算，现在我们知道了面值，可以开始计算股息了。
假设我有 1000 股 NTPM。
Dividend =1000 x (14.5 /100 ) x RM 0.10 = RM 14.50
p/s: 14.5% = 14.5 / 100
如果该公司公布的股息是有 Less XX% income tax 的话，我们把以上得到的股息数据，扣除税务就可以了。
虚拟例子：
First Interim Single Tier Dividend of 14.5% less 25% income tax
Dividend =1000 x (14.5 /100 ) x RM 0.10 x 0.75 = RM 10.875
p/s: 100% - 25% = 75% = 0.75
股息的计算方式大概就是如此。
大马上市公司呈报的季报和年报，在用词方面可以有少许的不同，所以我们在这些报告里寻找一些数据时，要灵活运用，不是死死的去找一些字眼，切记哦。
~乡下佬~
04.07.2013
其他分享平台：
http://www.leinvest.com/ch/novice-must-ask-dividends-doubt.html#.UdTudW2bFnA
http://www.investalks.com/forum/redirect.php?goto=findpost&ptid=23576&pid=2460525
相同，一年会派发多少次股息也是管理层所决定。
大致上，股息可以分为三种，既是 Interim Dividend，Final Dividend 和 Special Dividend。
有些公司很好，每一个季都派息，他们可能会用 First Interim Dividend, Second interim Dividend, Third Interim Dividend 的字眼，其实这些都是归纳为 Interim Dividend 的一种。
Special Dividend 也就是特别股息，当公司有多余的现金，又不需要资金来扩展业务，慷慨的管理层就会把这些现金派发给股东，一般上，公司售卖了子公司或产业就会出现这一类的股息。
Final Dividend 是公司一个年度最后派发的股息，这个股息和以上的不同，因为这类股息需要在 AGM 投票通过才能派发，当然，通常股东都不会投反对票的，有谁不想要股息啊。
反之，Interim Dividend 和 Special Dividend 就不需要股东投票通过也能派发，只要管理层决定就可以了。
网上有很多工具，Apps，网站都有提供个别公司的股息数据，但，最直接又最准确的就是到 Bursa Malaysia 的网站拿，因为每家公司都必须呈报一个公告给 Bursa Malaysia 的。
搜索股息资料：
1. 到 Bursa Malaysia 的 Company Announcement 网址：
http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/#/?category=all
2. 在 “Company ” 一栏，选择要查询的公司名字。
3. 在 “Category” 一栏，选择 “Entitlements”。
4. 点击所需要看的股息资料就可以了。
大马已经开始实施单层税务架构 （Single tier system），也就是说，所有的股息税务将由公司支付，股东无需再烦恼股息税务的问题，如果要更加深入了解 single tier system，我想，这要请教税务专员了。
虽然如此，但，政府并没有强制性要求上市公司立刻指定这个 Single tier，如果没记错，好像是 2014 还是 2015是最后期限，所以现在我们还看到一些公司运用旧式的股息公布方式，如：
Single tier -- 单层股息方式，股东不需要再给税。
Tax exempt -- 免税股息，股东不需要给税。
Dividend xxx sens with less 28% income tax -- 股东需要给税。
而公布的股息又分为两种：
1. Dividend in sens
股息以 sens 来公布，这个我们直接拿来计算就好了 (不需要理会 Par value)。
Formula: Dividend (RM) = No of shares x dividend (in RM)
Example: Guinness Anchor Berhad 的 2013 Interim Dividend
Single tier Interim Dividend of 20 sen per 50 sen stock unit in respect of the financial year ending 30 June 2013.
假设我有 1000 股 Guinness。
Dividend =1000 x RM 0.20 = RM 200
2. Dividend in %
股息以 % 来公布，那就复杂少少，我们需要找出该公司的面值 （ Par value ）是多少。
Formula: Dividend (RM) = No of shares x dividend (in %) x Par value (RM)
我以例子来说明比较好，就 NTPM 吧。
Example: NTPM Holding Berhad 的 2013 First Interim Dividend
First Interim Single Tier Dividend of 14.5% for the financial year ending 30 April 2013
首先，我们需要找出 NTPM 的 Par Value 是多少，我个人比较喜欢直接从年报里找，在 30 大股东的那里都会列出该公司的 Par Value 的：
NPTM 2012 年年报，Page 101：
NTPM 的 Par value 是 RM 0.10。
有一点要留意的，比如说这是 NTPM 2012 年报是 30 Aug 2012 公布的，那你要确保 30 Aug 2012 到今天，公司没有进行任何面值分拆的动作，因为那会影响面值的数据，记得哦。
回到我们的计算，现在我们知道了面值，可以开始计算股息了。
假设我有 1000 股 NTPM。
Dividend =1000 x (14.5 /100 ) x RM 0.10 = RM 14.50
p/s: 14.5% = 14.5 / 100
如果该公司公布的股息是有 Less XX% income tax 的话，我们把以上得到的股息数据，扣除税务就可以了。
虚拟例子：
First Interim Single Tier Dividend of 14.5% less 25% income tax
Dividend =1000 x (14.5 /100 ) x RM 0.10 x 0.75 = RM 10.875
p/s: 100% - 25% = 75% = 0.75
股息的计算方式大概就是如此。
大马上市公司呈报的季报和年报，在用词方面可以有少许的不同，所以我们在这些报告里寻找一些数据时，要灵活运用，不是死死的去找一些字眼，切记哦。
~乡下佬~
04.07.2013
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