新手必问： 股息回酬率

之前我分享过了一些计算股息的方式：
http://chengyk.blogspot.sg/2013/07/blog-post.html

股息回酬率，英文叫做 Dividend yield，简写为 DY，是我们时常会看到的股票术语，尤其在报纸上，DY 更是常见。

到底什么是 DY？

股息回酬率罗，哈哈哈，开玩笑罢了。

让我说一说 DY 的计算方式吧：

DY = (Dividend / Share price) x 100%

Dividend 就是公司所给的股息，可以到 Bursa Malaysia 的网站找到：

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/#/?category=EA&sub_category=all&alphabetical=All

而所谓的 Share price 就有两种情况：

1. 如果你是买入了该公司的股票，那就用你的买入价来计算。
2. 如果你是还未买入，那就应该用最后的股价来就算 （Last price）。

我想，Share price 这部分应该不难懂，就是用买入价或者最后股价罢了，反而是 Dividend 那部分，有些人就会产生一些疑问。


我综合之前网友问我的问题，我试试做一个自问自答环节。


问： 上市公司一年派发多少次股息？

答： Bursa 条例没有规定上市公司一定要派发多少股息，派多少次完全是出于管理层的决定。


问： 上市公司一年可以派发多少股息？

答： 这也是管理层的决定，当然，管理层一定会考量公司的资金才会宣布派多少股息的。


问：公司不派股息，小股东能怎样？

答：基本上，我们身为小股东，是根本没有权力决定公司资金的运用方向，只能在股东大会 （AGM） 里反映给管理层知道，但，管理层不做事，我们也奈何不了他们。

问： 什么是派息政策 （ Dividend payout ratio ）？

答： 派息政策就是公司设定的派息比率，比如说一家公司派息政策为 20%，那公司每年最少 20% 的盈利将要以股息的方式回馈给股东。

问： 是不是每家公司都一定有派息政策的（ Dividend payout ratio ）？

答：不是，Bursa malaysia 并没有规定上市公司一定要设定一个派息政策。

问： 那里可以找到某公司的派息政策 （ Dividend payout ratio ）？

答： 没有固定的地方，一般上也只会在几个地方出现，那就是年报，季报，新闻，和 IPO 招股书。


课外题：

Dividend payout ratio (%) = ( Gross Dividend / Profit attribute to shareholder ) x 100%

这是最准确的方法，但，要找 Gross dividend 和 Profit attribute to shareholder 可能需要一些时间，而一般上，我们是直接用：

Dividend payout ratio (%) = ( DPS / EPS ) x 100%

* DPS = Dividend per share
* EPS = Earning per share

这是最快找到 payout ratio 的方法，但，有一点要留意，就是 DPS 和 EPS 所用的股数可能不一样，那就会产生一些差异，这会给我们一个错觉，好像管理层没有依照指定的派息率来做事。

DY 其实就像是我们放在银行的利息一样，唯一不同的是，DY 是根据公司赚钱的能力来决定多少，而银行的利息是一个固定值。