橱窗粉饰

每到年尾的时候，股市有一个大节日，叫做橱窗粉饰  (Window Dressing)。

一般上基金的成绩报单都是以一年来计算的，也就是说，年尾收市的数据将是他们当年的成绩单，为了让成绩单比较亮丽，通常基金们会出来推高股市，当然，也发生过例外的时候，但大多数还是向上的。

橱窗粉饰，老手们都不会感到陌生，而对于新手来说，这可能是一个新知识了。

近来股市动荡不少，我个人觉得暂时还不至于崩盘，但如果这些波动让你股枕难眠，而你自己又没有能力去控制，我建议你在这个时候增加现金比率，虽然你可能会错过了一些赚钱的机会，但至少你能睡一个好觉。

注： 一样的，个人建议，选择权在你那里，不要赚少了钱过来骂我，要知道，买卖自负哦。

~乡下佬~
19.12.2014

FB 链接： https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=10154912793880328&id=432221245327

乡下佬论股市

股市下挫，红海一遍，你慌了吗？

突然间在我脑海里闪出一句话： “别人贪婪时你要恐惧，别人恐惧时你要贪婪”。

现在说这句话，有没有被渣到的感觉？

是的，在股海向上，人人都赚钱的时候，大家都说得轻松，当股市持续下挫，不断南下的时候，试问又有多少人能做得到。

自认股神的人很多，一旦股市下滑，落荒而逃的人也不少。

无论你从事什么行业，如果你要成功的话，你都需要有独立的思考，要有自己的分析能力，就算是看错了，就当拿一个经验，收拾心情又可以再来过了。

好了，其实今天是想要分享我对于股市的看法。

1997 年，螺丝先生从泰国开始，不断地触击亚洲国家的外汇市场，各国的政府为了保护自己的货币，动用了大量的资金来和螺丝血拼，结果很明显，这些资金被螺丝拿回家里做家私了。

也因如此，在国家缺乏资金的情况下，很多项目都停顿了，连带关系导致很多企业倒闭，生意做不住，人民没饭吃。

很不容易熬过了十年，差不多要恢复的时候，美国来一个次贷风暴，本来这个风暴也不是很大，但是过后很多大企业陆陆续续爆出坏账风波，北美洲和欧洲首当其中，过后杜拜也去凑热闹，搞一个破产派对，基于它们都是世界大国，牵连甚广，自然地，全球的大部分国家都直接和间接中受影响。

为了挽救这个灾难，美国开始印钱来还债，还把部分资金用来推广新的经济振兴计划，势必要把劣势扭转，其他的国家看到美国那么积极的搞派对后，也相续的参与。

不知不觉中，这个派对开了 5 年，这 5 年来，各国都过得很开心，也用了很多钱在这个派对上，殊不知，这些钱都是债务来的，是要还的。

这几个星期，我都一直思考，到底有什么爆发点会导致下一轮的金融风暴呢？

现在，石油，橡胶，油棕，黄金，BDI，马币，还有很多原产品都处于低价，在大部分原产品都低价的时候，我们的通货膨胀却越来越高，这无疑是政府推出的振兴计划起的副作用 （振兴计划主要推动了建筑业和房地产）。

回想一下，这样的经济相当不健康，以负债来推动经济，搞得通货膨胀长居不下，企业生意难做，人民找吃辛苦啊。

但我认为这些都只是小裂缝，还不至于导致整个经济垮掉，生意难做和没有生意做是两回事，我一直都强调，股市，经济，生意，息息相关，有生意支撑的经济不会垮，有经济支撑的股市也一样不会垮。

那问题来了，经济到底几时才会垮？

大马为了推动振兴计划已经动用了很多负债，为了盖这些债务煲，我们的政府缩减津贴，实行 GST，不断地向人民要钱，暂时是还能应付的，但长期就很难说。

再看另一边，外汇市场也开始有点波动了，俄罗斯被西方国家经济制裁的同时，自己的货币也被追击，为了救自己的货币，小俄也动用了很多资金，这不就是和 1997 年很相似吗。

还有日本的经济也开始衰退，马币又开始贬值，我有时在想，如果现在，有一位像螺丝先生的人物再度出手，而又成功追击了各国的货币，在资金缺乏下的振兴计划，你想会是怎样的情景呢？

从 2008 年开始，基本上，债务并不是消失了，她只是变了另一个形式继续的成长而已，实际上，各国的债务在不断地增加。

好了，说了那么多废话，那应该怎么做呢？

我认为，目前的经济还未到要垮掉的情况，相对的，股市也不会出现大熊，但，裂缝已经出现了，往后的日子，多留意他国的情况，尤其是外汇和负债方面的新闻，看到国家债务亮红灯的时候，就是我们撤退之时。

以上只是纯粹我个人的看法和意见，不要看了输钱就走过来骂我，要知道，每个人都要为自己的决定负责任，买卖自负哦，另外，我只是带过 1997 和 2007 的风暴，有兴趣的话可以自行上网搜寻。

~乡下佬~
15.12.2014

FB 链接： https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=10154898206825328&id=432221245327

官有缘前辈的分享

我尽量凭我的记忆写一写官有缘前辈昨天在 investalks 讲座里分享的重点吧。

在说重点前，先提一提，官前辈是特地早上从怡保过来分享的，一位那么成功的人士，愿意从大老远过来分享，反而是很多学习者，连花时间出席都不愿意，这确实让人感到。。。。。

好了，重点：

1. 官前辈的方式是逆向投资，别人疯狂时你要卖，被人恐惧时你要买 （现在处于别人恐惧时）。

2. 基于美金走强，可以留意做 export 生意的股项：

Latitude, Hevea, Liihen, Kossan, Harta, TopGlove, Supermax, Prolexus, MPI, Unisem, GTronic, Inari

3. 分享他近期买入的股项，Latitude, Hevea, Liihen 和 Naim， 尤其看好 Naim, 因为是大马股市最便宜的股。

4. 提到应该用 Margin，但不要用到完，大概用到 70% 就好。

5. 任何事情和情况都要用 common sense 来衡量，如大牛市，PE 过高，那就不要用 margin。

6. 赚到了钱，要回馈社会，他也说到他的遗嘱是把他的身家都捐出去。

7. 分享投资失败的股项，Jaya Tiasa, XingQuan, Mudajaya，尤其是 XingQuan，是他一生最错的投资。

8. 分享三本书籍，一本是 Dynaquest，一本是他写的 Malaysia road map for archieving vision 2020，一本是英国作者写的投资书籍 The Financial Times Guide to Value Investing: How to Become a Disciplined Investor。 
 
9. 如果一家公司的盈利没有增长，那就要卖掉。

10. Chin Teng 补充： "如有来自家境欠佳的大学学生, 可以向他申请奖学金。"

官前辈在提到 Latitude, Naim 和 XingQuan 的时候有说故事，细节就无法写出来了。

另外，前辈也带来了他的 Remisier （OTB），这个 remisier 是其中一位帮他管理股票的 remisier，他分享了一些数据分析，选股方式，技术分析等。

大概想到那么多，要出去了，如果你有出席，麻烦帮我补充我遗漏的，谢谢。

~乡下佬~
14.12.2014

FB 链接： https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=10154893049255328&id=432221245327

股枕难眠

OPEC 宣布不减产石油的生产，全球股市打了一个大喷嚏，这个时候，很多人开始睡不着了，睡不着是因为自己所投资的股票都大大的缩水，身家少了一大块，此时此刻，要无忧虑的睡觉，谈何容易啊。

方展博是大时代戏剧里的灵魂人物，有看过这部戏剧的人都知道，里面所谓投资者都是每天在股票行里盯着股票波动的，所以，我喜欢称呼那些每日盯着股市的投资者为 “方展博型”。

我曾经也是这个类型的投资者，每天的工作就是忙碌的看着数字的波动，真的是有够刺激啊，但说实在的，我认为这是很不踏实的做法，看着数字的波动一点意义都没有，而且自己的情绪和心情还会跟着起伏不定，这会大大的影响了生活。

多年前，我锻炼自己少看股市，刚开始的时候是很难做到的，但难并不代表不可能，每次要看股市的时候，我理智的控制自己，把电脑关掉，经过神奇的 21 天后，少看股市变成了我的习惯，到了今时今日，基本上，我是很少去留意股市的波动，很多消息和新闻都是过后经过网上或报纸上获得。

注： 少看并不等于不看，我时不时还是会看一看股市，看看有没有机会扫货，又或者看看自己所持有的公司有没有被高估了。

虽然我少去理会股价的波动，但我是很留意公司的动向，尤其是业务和业绩方面，每天晚上，如果没有特别的事情，我都一定会到 Bursa Malaysia 研究公司公布的 Announcement，确保我得到最新的资料做投资的判断。

我个人是很容易受股市的波动所影响的，所以我觉得少看股市能让我的生活更加的平衡，也因如此，我就养成了这个习惯。有了这个习惯后，基本上，我不会因为股市的波动而失眠，也很少因为股市的波动而导致自己情绪不稳定，生活上更加轻松和写意了。

投资方式有很多，无论什么方式，都没有对与错之分，只有适合与不适合之分，身为股票投资者，你有必要依照自己的生活编出一套属于你自己的方式，盲目依照他人的方式只会苦了自己，那又何苦呢？

~乡下佬~
06.12.2014

FB 链接： https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=10154865273775328&id=432221245327

经济，股市，公司

这两个星期，股市下滑了很多，有人说这是熊市的开始，牛市的尽头，也有人说这是为了让泡沫更大而产生的调整，调整后会有更大的牛市出现。

无论别人怎么说，我们都应该保持独立的思考，以自己的判断作为依归，当然，我们需要为自己所做的决定负责任，不能责怪他人，我很阿 Q，我坚信任何的选择都是一个良好的学习过程，累积的经验就是能把我们推向成功的基础，也因如此，我不害怕失败，我反而因失败变得更加强大。

好了，扯得太远了。

今天，我想分享一下我对于经济，股市和公司的看法？

一般上股票投资者可以分为技术型和基本面型，而基本面型的又分出很多小类，有人比较着重于数据，有人比较着重于经济趋势，有人比较着重于生意，也有人比较着重于股息。

真的是五花八门，我认为任何类型都没有对错之分，只是个人看事情的角度不一样而已，每一种类型的投资者都有自己所关注的切入点，比如说以数据为主的股票投资者，他们会以公司的数据为主导，很多判断都以数字来衡量。

我个人是以生意为主的股票投资者，所以当我分析一家公司时，我会花比较多时间来研究该公司的生意模式，也不是说我不看数据，一些基本数据我还是会看，但我不会花太多时间来计算一些财务比率。

说到股市，我也会以生意的角度为出发点，怎么说呢？

我认为股市和经济虽然没有完全一致的关系，但两者是有关联的，经济好的时候，股市一般都是好的，经济坏的时候，股市也不会好到去那里。

经济学是一门很复杂的东西，要完全理解经济，你需要对世界各国有多层的认识，也要非常行熟悉他们的政治，政策，环境，生活，甚至是历史。

说真的，在这方面我就很弱，连了解都不行了，还要说去预测他的走势，那真的是找死，哈哈哈。

2007 年年尾，美国爆发次贷风暴，很多银行收不到贷款，坏账越积越多，有些还破产了，过后几所国际大企业又爆发财务危机，需要政府出手帮助，一连串的攻击下，受他们连累的企业每日剧增，不只是美国，和美国有生意来往的国家也出事。

注：以上只是随便带过08 风暴，那时不只美国有事，欧洲和杜拜也是出事的，如果要更了解的，那就需要做功课了。

当时的情况相当糟糕，受连累的公司很多，情况比较好的公司还能做到收支平衡，不好的直接进入了亏钱的状态，很多大型的项目被取消，倒闭的公司一间接一间，失业率不断提升。

经济转坏，公司赚不到钱，人民连要吃饭都不容易，这就是我认为的经济危机。

回归基本点，只要公司有钱赚，人民就有饭吃，经济就会变得好，股市也会因为这些因素欣然向上，当一切都相反的时候，股市就会向下。

所以，当股市有波动的时候，我会问自己几个问题：

（一） 国家的经济还好吗？

（二） 大部分的公司还赚钱吗？

（三） 人民还找到饭吃吗？

如果答案都是“不”的话，那我就要特别小心了，因为这三个 “不”会直接牵连到我所投资的公司。

股市波动乃是很平常之事，反而是你会以什么角度去看待这些事情才是关键的所在，股市就算是下滑，但这个下滑并没有影响到公司的赚益，基本上，我是不担心的。

注：以上的分享只是纯粹个人观点，并不是买卖的建议，要切记，买卖自负哦。

~乡下佬~

14.10.2014

QL 收购 Lay Hong

QL 宣布全面收购 Lay Hong，献议价为 RM 3.50，让我来算一算 QL 这次要有多少钱。

QL 持有 Lay Hong 13,417,700 股，而 Lay Hong 总股数为 50，347，000。

需要收购的股数= 50，347，000 - 13,417,700 = 36,929,300 股

收购需要的资金 = RM 3.50 x 36,929,300 = RM 129,252,550

附加股后，QL 拥有大概 2 亿的现金，用一半现金来收购，另一半再融资都不成问题哦。

~乡下佬~
24.09.2014

FB 链接：https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=10154603033985328&id=432221245327

完美

每个人都有优点和缺点，不得不承认，人是没有完美的，公司也是如此，这个世界上是没有完美的公司，当我们分析一家公司时，要尽量以多个角度来判断，如果到最后，我们只看到公司的优点而看不到缺点，那可能是我们的分析还不够仔细，不够全面。

~乡下佬~
30.09.2014

FB 链接： https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=10154623604125328&id=432221245327