Wednesday, August 8, 2012

chengyk 的股票分析法 Part Two

Continue from part one: chengyk 的股票分析法 Part One

经过了之前我提到的步骤后,我们已经对这间研究对象有了少许的认识,接下来就是把我们所看所知和所分析的资料篇写成报告。

为什么我们需要把看过的资料篇写成报告?

在我投资股票的 8 年里,我看了无数的年报,季报和资料,少说也有几百间公司,但,基于看过的资料实在是太多了,残留在我脑海里的公司资料只是寥寥无几。

这,实在是太可悲了,那我不是花了很多时间来看资料,但是到最后什么都不记得了?

无奈,人的脑袋的记忆力不可能强到能记下几百间公司的资料,既然如此,我就决定以后每分析一间公司,我会把所有资料都弄成 pdf 放在我的 “手指” 里,这些资料包括我看过的新闻,和公司有关联的文章,公司的资料,就连在 Bursa malaysia 看到一些重要的公告,我也会把它收在手指里。

看完这些资料后,我就会篇写我的分析报告,那以后当我看到这份报告就能记回我之前所看到的资料和分析后的想法,就算忘记了一部分,我还可以在手指里找到这些资料,我相信再过 20,30 年,我的手指能媲美冷眼前辈的笔记簿。


写分析报告除了让我不要忘记我所分析过的资料以外,它还会像一个监督师一样来检查我所分析过的资料,哈哈哈,让我慢慢解释给大家听。

经过了我之前的步骤,我们就已经看了很多资料,但是这只是看过,当我们综合这些资料起来再写报告的时候,这将会发现我们遗漏的部分。

我举一个例子: Syscorp

当我看资料时,我遗漏了分析为什么 2011 年 1Q 的 EPS 那么高,当我篇写报告时,这就让我发现这部分我还未下功夫,所以就会寻找问题的根源,过后写下来。

篇写报告就有这个好处,会时不时提醒我们看漏或分析漏的地方。

依,那会不会写报告时也遗漏了?

这倒不会,因为我有一个分析报告的 template,要填满里面的资料才算完成。

以下是我用的分析报告 Template:

Microsoft Office 2007 - 2010
company_date.docx -- http://www.mediafire.com/?nhjf52366g6z33j


Microsoft Office 2003
company_date2.doc -- http://www.mediafire.com/?lbhqrbvf1suu6fo

 例子:
Syscorp:  http://www.mediafire.com/view/?bldizebkw9li47o

让我简单的说说这个 template 里的 header:

首先,我会以填写公司资料为开始点。



这些是基本资料,方便我们找到公司代号的资料。





这也是公司资料的一环,让我知道公司的票数,市值,面值,和股价。

过后就到了重点,就是公司的重要分析环节,看回我给的 template, 我把整个分析分成很多细小的部分,就要填写完这些分析 header,那基本上整个分析就算是完成了。

注: 这些 header 是我篇写出来的,我时不时会检讨并且做出修改。


公司历史:
一般上,我们能从公司的网站里得知公司的历史,如果不能,那唯有向 IPO 招股书那里寻找,如果都没有的话,那就要在网站搜索,看看能不能找打。


公司业务:
这就是把我们在步骤三所看到的资料篇写出来。

年报摘要:
这是从步骤一那里得来,把资料 Print screen 再放上来,然后加入自己的分析意见,也针对一些有问题的数据进行研究和分析。

季报摘要:
和年报摘要一样。

公司发展与前景:
这也是从步骤三那里得来,如果当你篇写不出公司未来发展时,那代表你还不完全了解这间公司,要切记,我们投资股票就是投资一间公司,做这间公司的股东,那这间公司的未来发展对我们来说是比一切都来的重要,这环,不能忽略。

股息政策:
把步骤二的资料放过来,再加入自己的分析意见,如公司有没有良好的派息政策,有没有照顾小股东之类的。

管理层评估:
把步骤四的资料和分析放过来。

资产或价值评估:

这没得抄了,这是我们对于这间公司的资产和价值评估,如土地,厂房,负债,现金等等的数据进行的评估,这个评估主要是来衡量公司有没有被低估。

看看我给的例子 syscorp page 14

当然,资产评估的方式有很多,syscorp 里的只是其中一种,如冷眼前辈很喜欢用的种植公司的土地价格评估也是其中一种,这,是自由发挥的。


财务评估:

财务评估主要是把计算出来的数据进行评估,如 D/E, ROE, Current ratio 等等,如果在年报摘要和季报摘要已经评估了,这环可以跳过。

股东评估:


主要是以年报里的 Largest 30th shareholders 来进行评估,当然,也要注意 Bursa Malaysia 的 Changes of shareholdings,如果一些公司的老板是不断的买卖股票的话,那就要特别小心和分析,如我之前分析过的 Golden Land 就是一个例子。


Golden Land: http://www.mediafire.com/view/?kbydt0hn8vic235

风险评估:

把自己所看到的风险放进这里,这是方便以后自己阅读时要小心的事项。


特别指标评估:

这是我新加入的,主要是用来分析或记录一些特别的指标,如运输业的 BDI,油棕业的 CPO 等等。

竞争对手评估:

这也是我新加入的,基于要分析竞争对手需要很长的时间,所以目前这环我只是用来比较同行的营业额和盈利而已,当然,我个人比较懒惰,勤劳的你们可以在这栏多下功夫。


分享我的分析法不为其他,只是希望给大家一个参考的方式,基于我自己还是在学习中,所以,这个分析法还不完整的,我会时不时对于自己的分析做出检讨,让自己的分析功力更上一层楼。

今天,我在论坛鼓励大家分享传统美食,让大众不要遗忘我们的饮食文化,这里,我也想说,无论是对还是错,只要肯分享,那就一定会有人受惠,所以,不要吝啬你的时间,花一些时间来篇写分享文章,你可能不会得到什么回报,但是你会造福很多人群。

2008 年我开始分享我的成功学文章,直到现在,我还在分享,我也不知道这 5 年来我得到了什么,但是我很肯定的是,在篇写文章的时候能让我自我检讨和反省,而且,时不时也会有人短讯多谢我的分享,这是金钱也买不到的喜悦,希望你们也一起和我共享这些喜悦吧。。

大牛也

古人说,凡是成交值超过 20 亿,乃是大牛也。 以过往两周的成交值来看,大牛已来,但感觉有点怪,这个牛,和过往的大牛不太相同。 以前的大牛,不同的行业会轮流被炒,蓝筹先动,仙股随后,但现在的牛,只有十多只股轮流被炒,而且大部分还是手套和医疗公司。 在疫情紧张的时刻,不要说增加盈利...