Item
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Figure
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Share price
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RM 3.10 (18.07.2013)
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Borrowings
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RM 187,474,000
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Cash
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RM 18,985,000
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Basic EPS
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35.59 sens (2013)
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Diluted EPS
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35.59 sens (2013)
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PE
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8.7
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Dividend
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13.25 sens
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DY
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4.27%
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Unbilled sales
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530.29 Million
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*2013 EPS =(( 16,470 + 17,060 + 19,934 + 17,008 ) * 1000 )/ 198,000,000 = RM 0.3559
我觉得这很正常，毕竟生意不可能一直都向上的，上上下下乃是平常之事，最重要的是长期向上就可以了。
我 Highlight 的地方要特别留意，基于华阳的地库不多，不对，或者说华阳 在 Klang Valley 的地库不多，当要在这个城市大展拳脚时，自然就要购买土地，城市的地都不会便宜。
火炭路的考验 （一）：
我觉得一家公司的地库不够不用紧，只要有现金，负债低，还是有能力买新地的，而华阳就没有这个优势，现在所持有的现金不多，负债也一直在增加，我预计华阳未来几年的财务将会面临很大的挑战，我也称这是火炭路的考验。
同时，华阳也宣布了派发 3 送 1 红股，和 8.25 sens 的 Final Dividend。
终期股息将会花费 RM 16,335,000， 这将会加重华阳的财务负担，顺便一提，华阳的派息政策为 minimum 25% of earning。
火炭路的考验 （二）：
2013 年 1 月，华阳宣布购买一块位于
Puchong 29.2058 acres的地皮，价钱为 RM 158 Million ，RM 118.5 million 将会以贷款来应付，这应该也是为什么华阳负债增加的原因。
2013 年 6 月，华阳再宣布购买位于 Seri Kembangan 的一块地，靠近 The Mines，是出名梁雅纸包鸡旁边而已。
购地资料：
Land size: 3.73 acres
Price: RM56,911,050.00
Proposed development: 2 blocks of serviced apartment and retail units
Price: RM56,911,050.00
Proposed development: 2 blocks of serviced apartment and retail units
这块地的购买价格高达 RM 350 一方尺，相当的贵，如果能建一些高级住宅区，那就可以抵消成本的问题，但华阳是以可负担房子为主，要以高成本的土地，再得到利润，这是另一个重大的考验。
如果华阳要持续在 Klang Valley 发展，类似的情况会持续发生。
顺便一提，所谓可负担房子，是指从 RM 90k 到 RM 400k 的房子。
火炭路的考验 （三）：
2012 年年报，小何宣言 FY 2014 年的营业额要达到 RM 5 亿，2018 年达到 RM 8 亿。
以 FY 2014 年 1Q 的业绩来看，今年要达到目标唯有靠新的项目，小何也公布 2014 年将会推出 10 亿的项目，我认为应该是 Puchong 那个项目了。
如果小何指的是 FY 2014, 那应该没问题，但，如果指的是 2014 年，那就是说新的项目公布时，FY 已经差不多要完结了，以目前 RM 5 亿 的 Unbilled sales 来看，要达到 RM 5 亿的营业额是相当的困难，这要也是小何的第三个考验。
注： FY = Financial Year
华阳是一家不错的公司，尤其是小何接手后，业绩更是标清，也创造了一些神话，到底神话会继续？还是破灭？ 我想也只有时间能告诉我们答案，密切留意华阳的 2014 年吧，只要神话延续，财务得到控制，华阳，将会变得更壮大。
差点忘记了，如果财务不稳定，股息方面也不会太理想，这个，要留意哦。
注明：我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章而进行买卖的亏损负责任，要知道，买卖自负
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