今天的主角是最近最热门的 Maxis，第一天上市就把成交值拉高一倍，同时也成为马股第四大市值的公司 (406 亿)。可喜可贺。
好奇心重的我也下载了 IPO 看了一看:
Gross profit margin 和 Profit Margin 都很高，可是我没有研究过 TM 和 Digi，所以不敢说她是最高。
从网上的新闻看到，她的 ROE 确实是属于三间公司里最高的，而且主席也有信心能维持 ROE 50% 以上 (好像是 50%，如果我没有记错)。
有几样东西我要提的，Maxis 属于科技公司，凡是科技公司的资产都是她的软件或科技，这是没有办法衡量的价值，这也是老巴不喜欢科技公司的原因。
所以凡是关系到资产的数据都不能看，其中包括我时常看的 Current ratio 和 Debt ratio。
从 IPO 报告里面拿到的数据，我简单算了这两个数据:
Current ratio = | 0.40 |
| Debt ratio = | 0.49 |
是不是看的很奇怪，Current ratio 居然只有 0.40，哈哈哈，所以我说不用看，因为不准确。其实我也觉得 ROE 也不能看，因为 ROE 用 Shareholder equity 来算，而这个 equity 里面也包括资产，可能就是因为科技公司的资产很少，所以才有超高的 ROE。
既然 Current ratio 和 Debt ratio 都不能看，那我们看什么?
| Long term borrowing = | 1.6 Mil |
| Short term borrowing = | 3.4 Mil |
贷款只有 5 百万，有没有看错? 真的那么低? 可能我还看漏了一些数据吧，只是 2009 6 个月的业绩， Profit after tax 就已经 RM 1141 Million 了，所以我说负债方面我应该有看漏了资料。
如果只有 5 百万的贷款，根本不足以担心。
再谈股息，管理层承若派发 75% 以上的派息率，IPO 报告指出， 2009 年的 EPS 将会是 RM 0.304。那就是将会派发 RM 0.228 的股息。
以今天收市价 RM 5.37 (20-11-2009) 计算，DY 为 4.25%。
再看 PE:
我假设了 Digi 和 TM 2009 的 EPS，算出以下的 PE:
Digi = 13.16
TM = 17.5
Maxis = 17.9
想不到 Maxis 的 PE 居然和 TM 不相伯仲。
再看成长:
Maxis 有了资金将专注于 2G,3G 和 HSBB Network 的发展。个人认为，重点在于 HSBB Network，这是一项和 TM 合作的计划。政府同意租借 TM 的 fixed broadband line 给 Maxis，同时 Maxis 将拥有属于自己的 broadband line，就像 Streamyx 一样。我猜测这也是 Maxis 答应政府再度上市的其中一个条件。
Maxis 不能再发展一论，现在谈还言之过早。
Maxis 值得投资吗? 我相信这是大多数投资者的问题，我不敢说，不过我个人认为 Maxis 的前景和股息值得期待。
总总迹象看来，聂风已经再次和步惊云合作，一起来对抗雄霸这个恶魔，电讯业将再次扯起一场腥风血雨的恶斗。
注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章进行买卖的亏损负责任，买卖自负
