清谈 Megan 风暴

一篇以前在论坛写的短文，拷贝过来部落格做一个记录：
From: http://www.investalks.com/forum/redirect.php?goto=findpost&ptid=5117&pid=340773

也没什么特别，那时有一位前辈叫做 8k，他很看好 megan，可以说是分析的透底的，看了前辈的分析，很多人都跟着买进，当然，这一定要说明是买卖自负的。

这是一个很好的经历，那时 megan 的 trade receivables 已经很高了，但我们都用了很多借口来开脱这个问题，可以说是逃避了这个问题，最重要的是我们非常看好低 PE 的 megan，那时 PE 才 2。

megan 虽然 trade receivables 高，但每年都赚大钱，营业额一年比一年好。

但这些都不是我看好 megan 的原因，我个人看好 megan 不是因为 8k 前辈，而是看好 blu-ray 前景，那时 megan 是第一家马来西亚公司买入 blu-ray 机器的公司，ｂｌｕ－ｒａｙ　乃是一个趋势，一定会代替　DVD 的，而磁片这个市场，能喝第一口汤的就是赢家，但其实 megan 是没有买入那些机器的，买机器的几亿被 MD 吃了，我们那时还叫他 “杨天才”，他是新加坡人。

股市就是这样，变幻无常，很多不稳定的因素，从这一役里，我学会很重要的投资经验，现在，我对于管理层的诚信看得很重，如果管理层不是为了小股东创造价值 的话，我们可以不投资，因为只有好的管理层，有诚信的管理层才能帮我们创造财富，更重要的是，有诚信的管理层不会做假账。

再来，低 ＰＥ也是一个重点，凡是低　ＰＥ　的股都有原因，所以凡是低　ＰＥ　的股都要特别小心，可能有很多我们看不到的问题，毕竟我们得到的咨询都是大家都能得到的。

Ｔｒａｄｅ　ｒｅｃｅｉｖａｂｌｅｓ　和　Ｔｒａｄｅ　ｐａｙａｂｌｅｓ　也是一个指标，凡是这两个指标相差太远，要特别留心。

在　ｍｅｇａｎ　还未爆出做假账的问题时，有一位磁片界的大人物购入　ｍｅｇａｎ　的股份　（我忘记他的名字了），他一度购入　５％　的股权，以马来西亚 的　ｌａｗｓ　凡是购入超过　５％　股权的话，就得　ａｎｎｏｕｎｃｅ　任何的买卖活动，但　５％　以下就不需要，这位大人物在购入　５％　后，一下子就 买了部分出来，过后他的股权少过　５％，也不再需要呈报他的买卖活动。

但大人物这个购入的举动让我们充满了信心，心想，大人物都看好　ｍｅｇａｎ，必定有他的价值存在。

不久后，ｍｅｇａｎ　被揭发做假账，股价一落千丈，但我们这群股东还盼望着白武士的出现，但现实那会那么完美，就这样我守到了最后也没卖出，数十千的资金化为乌有。

钱失去了其实不重要，重要的是在这个过程里学到什么，ｍｅｇａｎ　一役，我们做了很多猜疑的地方，这个是致命伤，所以现在只有有疑点的股项我都会避免：

“疑股不买，买股不疑”

以下是投资书籍的楼，（１）　就是　８ｋ　前辈当年在　ｃａｒｉ　写的文章：
http://www.investalks.com/forum/redirect.php?goto=findpost&ptid=6811&pid=633975

里面很多篇都是　ｍｅｇａｎ　的分析文章，值得一看。

现在看回头，可能你们认为我们当年为什么那么傻，很明显的问题为什么都看不到，但，有时在局里是看不清事实的全部的。我打个比如，只是例子，没有任何冒犯的意思，现在大家都看好　ＤＸＮ，但有一天　ＤＸＮ做假账，那时就会有很多人出来说，为什么那么明显的问题都看不到。

“当局者迷” 乃是至理名言啊 ！！！