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chengyk 清谈股经 (分享集)

终于完成了 Metro Kajang 的分析,虽然做得不是很好,希望大家不要见怪。

写"清谈股经" 的 9 个月里,我领悟了很多东西,也从其他网友身上学到一些我自己不知道的知识,谢谢你们。

为了方便大家参考我的功课,我把我部落格所有文章和一些有用的 comments 弄成了 pdf。我称这个 pdf 为 "chengyk 清谈股经 (分享集)"。

大家可以在这里下载:

Mediafire:
http://www.mediafire.com/?tkgkmm0gucw

Megaupload:
http://www.megaupload.com/?d=Y08PV0DA

清谈 Metro Kajang

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基于寒冬兄的要求,我花了少少时间来看看 Metro Kajang,可能资料不是那么齐全,希望各位体谅。

Metro 成立于 27 September 1979,过后在 18 October 1995 正式在马来西亚上市。

"Metro Kajang Holdings Berhad is an investment holding company. Its subsidiaries are involved in property development, project management, building management services, building construction, hospitality services, general trading in building material, furniture manufacturing and licensed money lending, hire purchase and leasing."

Metro 涉及很多业务,可是最重要还是产业发展。所以研究 Metro 应该集中于产业部分。

一如既往,先看数据:



















值得留意的是 2007 年的 Receivables,居然去到 RM 137,955,253,几乎是 Paybles 的一倍。哦,忘记说一点,这个 receivables 不是 Trade receivables, 而是 Receivables, Deposits and prepayment。

所以里面还包括一些买地,project 的 deposits 等等的费用。我没有去查证,我怀疑这个 receivables 有计算在 Net profit 里面,也就是说,Metro 有可能用这个 receivables 推高了 EPS。所以 2007 年的 profit 比一般高。当然,这只是我的假设,有兴趣的网友必需查证。








其他数据都没有什么问题,我只是担心那个 receivables 而已。

股息:

Metro 一贯的作风是每年给 5 sens 的股息 (未扣税),所以在计算 DY方面非常轻松,也不用假设未来的股息。

以 2009 年的股息计算 (需扣税 25%):

DPS = (RM 0.05 * 0.75) x 1000
= RM 37.5

每 1000 股就可以…

计时炸弹

上个星期四,Dubai 爆发没有能力还就要到期的 35 亿万债务。这个危机影响了全球股市,星期五,世界各别股市相应下跌。

我在 investalks.com 的专区发表了一些关于这次危机的回复:
http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=1617&extra=page%3D1&page=2

"Dubai 还不起财务已经不是新的新闻,早在半年前,就已经出事了。那时还出现大量外籍专业人士逃离 Dubai 的现象。想不明白,为什么现在才开始怕?

Dubai 的经济依靠的是金融业和旅游业,也因如此,Dubai 政府积极发展世界第一的建筑物,同时也欠下一大堆债务,听说这些世界第一都已经停工。

那对马股影响有几大?
那就得看马来西亚有什么公司发展到 Dubai,我知道的好像只有 LCL,Gamuda 和 WCT。而且 WCT 的 project 有些是在 Abu Dhabi,不是在 Dubai。早在几个月前,这些公司的股价已经下滑了。

Dubai 的债务有 590 亿,真正到期的只有 35 亿,我觉得对一个国家来说,这不是一笔天文数字,应该也牵不起世界的金融风暴。

再说,Dubai 如何重组这些债务我们都不知道,还有 Abu Dhabi 会不会伸出缓手也不知道,现在冒然假设还言之过早。

可是坏消息传出,股市一定有影响,我觉得最多只是来个调整,要出现熊市的可能性还是很低。"

确实,我认为 Dubai 的危机对马股影响不大,可是我猜测马股将会来一个调整,可是这个调整只是下滑了 11 点。可能是因为马股避开了星期五的跌潮吧。

虽然我对 Dubai 危机不以为然,可是另一个新闻却让我信心动摇。就是越南宣布升息 1% (到 8%),同时越南盾贬值 5.44%。相对 Dubai 危机,这个新闻还来得比较重要。

越南在这几年内不断的发展,已经成为了世界各国所属的投资地点。拿中国来比较,越南人民受教育程度比较高,工资也比较低,所以几年前有些公司已经放弃中国,转向越南。也有人预测越南的经济将会狂飞。

基于这些因素,马来西亚也有很多公司开始投资的越南,其中包括 QL,LionGroup,SP Setia,WCT,Gamuda (还有很多) 。。。。也因如此,越南的通货膨胀到了非常离谱的地步,曾经一年通膨 10% 以上。那时我也想了很久,为…