看了红狼兄在 Investalks 论坛的分享 （买产业就像买菜一样），突然涌上心头想写一篇关于股票的文章。
过年的时候，我和一群死党出去喝茶，当然，我们的话题少不了汽车，当中提到了 Proton 的 Inspira。
我就说：“那辆车最低的 spec 都卖 RM 79k, 现在的车都很贵了。”
朋友就带着少少讥笑的眼光看着我说： “79k，还好了，应该还供得起的。"
听到这里，我收声了。
其实我朋友不太了解我的意思，以供期来买汽车当然没问题，但是基于汽车是 “一定” 会贬值的东西，所以最好还是用现金来买，再不然就是贷款越少越好。
以现金来买的角度来看，RM 79k, 我觉得真的有点贵。
在我眼中，任何会贬值的东西都是一种玩具，应该以买玩具的心态来购买，哪有人会贷款来买玩具的，除非这个人不太正常，哦，但是我们的现实社会刚刚相反，很多人就是喜欢贷款来买一些会贬值的东西。
无奈，我只能说很多人对于用钱之道还是不能完全了解。
曾经有一位世叔告诉我，只要是能增值的东西，那就敢敢去买，不要考虑那么多。
没错，我们应该把金钱用在能增值的东西上，而不是把大部分钱用在会贬值的东西上。
那，股票属于什么？
只要是好的股票，公司年年赚大钱，公司年年都在成长，那么股票不就是能增值的东西嘛。
在购买贬值的东西上，我往往会花很长的时间都买不下手，如我之前想买一架 RM 300++ 的 Blue-ray player，我可是用了 8 个月的时间来考虑才买得下手。
朋友们都奇怪的问到： “三百多块对你来说应该是很小的数字吧？”
是的，没错，三百多块确实不是什么大的数字，但是要用三百多块来买一个会贬值的东西就不是小事，我绝对要很肯定我有用到的时候我才会买入，就算是一块钱，我们也要用得有价值。
在购买贬值的物品上，我可是三思又三思，但是，当我购入一些能增值的东西时，我几乎是不用考虑的。
大家都知道我钟情于股票投资，每当我对一间公司有兴趣时，我就会开始做功课，如果我看好这间公司，我就会开始留意她的股价波动。
每当股价调整的时候，我会毫无犹疑的出手，而且每次都是 5 粒 10 粒的方式来扫货的，我试过一次扫几十千的股票而只是用了几秒的时间来决定。
因为我知道，我的钱放在能增值的东西上永远都是 “王道”。
看到红狼兄说： “买产业就像买菜一样”
我突然想到，我有时买股票也像买菜一样，反而购买会贬值的东西就变成了像买钻石一样，哈哈哈。
如果是买入会增值的股票，就算是买错时机，我们一样是可以得到可观的回酬的。
如我在 FB Page 说的： “退潮你又怕，涨潮你又怕，那么几时你才敢出海捕鱼 ！！！”
切记： “只要是能增值的东西，敢敢去买； 只要是会贬值的东西，三思而后行”
保持以上的用钱态度来购物，久而久之你就会看到一个意想不到的成果，同时，你也会看到你的财富不断的累积，到了那个时候，你的生活将得到改善，慢慢就会脱离所谓的老鼠赛跑了。
投资股票其实很简单，只要买入好的公司，年年成长，年年赚钱，那么我们基本上没有任何害怕的理由。
Tuesday, April 12, 2011
Wednesday, January 5, 2011
疯狂的牛市
新的一年又来了，我也要做出改变，而今年第一个改变就是，我要重开我的 “清谈股经” 部落格，为大家送上我今年第一篇投资文章 “疯狂的牛市”。
2011 年一开始，股市就疯狂了，短短在三天的时间内，股市起了将近 50 点，突然间，大家的脑袋都萌起了同样的一个想法，“大牛市” 要来了。
那是不是真的？ 大牛市真的到来了？
我个人有一个习惯，就是喜欢观看每天的成交值，只要股市维持在 20 亿以上，我觉得属于大牛市的来临，同时，我也会开始谨慎，而这个维持性并不是指一天两天的数据，而是维持一个星期以上的数据，简单来说，只要股市维持一个星期以上 20 亿的成交值，我就会特别的小心，特别的留意。
当然，成交值只是其中一个衡量的因素，另一个衡量的标准就是投资者疯狂的程度，如果连街边的安第安哥都大谈股经的时候，信号就已经来了，当你身边没有投资股票的朋友都成为股神的时候，信号又来了，但所有报纸都说股市会越走越高时，信号再来了 。。。。。
信号越多，也代表危险性越高了。
回想起去年年中，有多少人看坏市场会崩市，那时很多人都撤走了资金，到了今时今日，那些撤走资金的投资者，是不是很多都雀鸟归巢了？
什么因素导致他们的回归，无疑就是他们从悲观转为乐观了，当这个情况发生时，我们应该更加谨慎了。
“别人悲观时我们应该乐观，别人乐观时我们应该悲观”
如果有留意我的发表，在去年年中的时候，我一直鼓励大家不要看股价，应该以基本面为主，只要公司的本质没变，长期持有必有所获。
为什么我提倡以上这个论点？
因为我看不到任何崩市的先兆，所以我鼓励大家投入基本强的公司，长期持有必有斩获。
以上的说法，并不代表我完全不看趋势，只是那时趋势没有出现任何的危险信号，所以我只字不提而已。
股市是变幻无常的地方，去年的说法今年可能已经不管用了。
那到了今天，有没有任何崩市的信息？
我还是觉得没有，除了那三天特高的成交值，基本上，我还看不到疯狂的情况，我看不到安第安哥在讨论股票，看不到新股神的出现。
无可否认，股市确实比去年热闹了，但，却还未到疯狂的地步。
昨天，我看报纸时，看到分析员聊到云顶，分析员说云顶可能变卖非博彩业务，然后充足自己的资金，再竞标更多的休闲区来提升自己在博彩业的地位。
另一边，又看到说原油价大起，油棕可能维持在 RM 4000，种植业乃是最大赢家。
疑，干嘛这份报纸那么熟悉的，是不是 2008 年的，看一看日期，没看错，是今天的，但为什么里面新闻的内容和 2008 年一样。
我的脑袋顿时联想到了大牛市的到来。
原来牛市的时候，分析员说的话都是一样的，无论是 2008 年还是 2010 年，新闻内容居然没有任何的改变。
这不就是另一个信息了吗？
没错，从直觉上，我认为今年成就大牛市的可能性很高，大牛市的形成，也意味着小熊的萌生，在这个非常时期，我们不能不谨慎，不得不提防。
虽然疯狂程度还未真正的出现，但股市偏热却是事实，大牛市的信息也一个接一个的来了，在这个时候，如果早期有购入任何股票的投资者，不妨继续持有，但，有一点一定要提醒大家的，局势变幻无常，今天的大起可能就是明天的崩市，虽然我们还可以持有，但一定要谨慎，随时做好跑人的准备。
如果目前没有任何持股的朋友，我劝你还是隔岸观火比较好，目前入市的风险已经明显的提升，我们不应该冒险的入场，保本比较重要。
千万，千万，不要在这个时候以贷款入场，这如同自杀的行为。
为什么持有股票的人就能守着？ 而没有股票的人就要观看？
我举个例子：
我在牛市第一期买入 QL，平均价为 RM 3.40，目前的股价为 RM 5.87，假设有一天崩市了，股价掉到 RM 5.00，我选择在那时卖掉的话，我最多是少赚，而不是亏本。
如果你这个时候进场的话，你就是亏本，而不是少赚。
看到分别了吗？
大牛市也不是一帆风顺的，当中会出现多次的调整，什么时候做出卖出的举动，那就得视乎你个人对持有的公司的信心程度，在这很难解说清楚。
无论股市的走势怎样，但都离不开大自然的原则，世界上并没有任何东西是 “只上不下” 的。
2011 年一开始，股市就疯狂了，短短在三天的时间内，股市起了将近 50 点，突然间，大家的脑袋都萌起了同样的一个想法，“大牛市” 要来了。
那是不是真的？ 大牛市真的到来了？
我个人有一个习惯，就是喜欢观看每天的成交值，只要股市维持在 20 亿以上，我觉得属于大牛市的来临，同时，我也会开始谨慎，而这个维持性并不是指一天两天的数据，而是维持一个星期以上的数据，简单来说，只要股市维持一个星期以上 20 亿的成交值，我就会特别的小心，特别的留意。
当然，成交值只是其中一个衡量的因素，另一个衡量的标准就是投资者疯狂的程度，如果连街边的安第安哥都大谈股经的时候，信号就已经来了，当你身边没有投资股票的朋友都成为股神的时候，信号又来了，但所有报纸都说股市会越走越高时，信号再来了 。。。。。
信号越多，也代表危险性越高了。
回想起去年年中，有多少人看坏市场会崩市，那时很多人都撤走了资金，到了今时今日，那些撤走资金的投资者，是不是很多都雀鸟归巢了？
什么因素导致他们的回归，无疑就是他们从悲观转为乐观了，当这个情况发生时，我们应该更加谨慎了。
“别人悲观时我们应该乐观，别人乐观时我们应该悲观”
如果有留意我的发表，在去年年中的时候，我一直鼓励大家不要看股价，应该以基本面为主，只要公司的本质没变，长期持有必有所获。
为什么我提倡以上这个论点？
因为我看不到任何崩市的先兆，所以我鼓励大家投入基本强的公司，长期持有必有斩获。
以上的说法，并不代表我完全不看趋势，只是那时趋势没有出现任何的危险信号，所以我只字不提而已。
股市是变幻无常的地方，去年的说法今年可能已经不管用了。
那到了今天，有没有任何崩市的信息？
我还是觉得没有，除了那三天特高的成交值，基本上，我还看不到疯狂的情况，我看不到安第安哥在讨论股票，看不到新股神的出现。
无可否认，股市确实比去年热闹了，但，却还未到疯狂的地步。
昨天，我看报纸时，看到分析员聊到云顶，分析员说云顶可能变卖非博彩业务，然后充足自己的资金，再竞标更多的休闲区来提升自己在博彩业的地位。
另一边，又看到说原油价大起，油棕可能维持在 RM 4000，种植业乃是最大赢家。
疑，干嘛这份报纸那么熟悉的，是不是 2008 年的，看一看日期，没看错，是今天的，但为什么里面新闻的内容和 2008 年一样。
我的脑袋顿时联想到了大牛市的到来。
原来牛市的时候，分析员说的话都是一样的，无论是 2008 年还是 2010 年，新闻内容居然没有任何的改变。
这不就是另一个信息了吗？
没错，从直觉上，我认为今年成就大牛市的可能性很高，大牛市的形成，也意味着小熊的萌生，在这个非常时期，我们不能不谨慎，不得不提防。
虽然疯狂程度还未真正的出现，但股市偏热却是事实，大牛市的信息也一个接一个的来了，在这个时候，如果早期有购入任何股票的投资者，不妨继续持有，但，有一点一定要提醒大家的，局势变幻无常，今天的大起可能就是明天的崩市，虽然我们还可以持有，但一定要谨慎，随时做好跑人的准备。
如果目前没有任何持股的朋友，我劝你还是隔岸观火比较好，目前入市的风险已经明显的提升，我们不应该冒险的入场，保本比较重要。
千万，千万，不要在这个时候以贷款入场，这如同自杀的行为。
为什么持有股票的人就能守着？ 而没有股票的人就要观看？
我举个例子：
我在牛市第一期买入 QL，平均价为 RM 3.40，目前的股价为 RM 5.87，假设有一天崩市了，股价掉到 RM 5.00，我选择在那时卖掉的话，我最多是少赚，而不是亏本。
如果你这个时候进场的话，你就是亏本，而不是少赚。
看到分别了吗？
大牛市也不是一帆风顺的，当中会出现多次的调整，什么时候做出卖出的举动，那就得视乎你个人对持有的公司的信心程度，在这很难解说清楚。
无论股市的走势怎样，但都离不开大自然的原则，世界上并没有任何东西是 “只上不下” 的。
Friday, December 18, 2009
chengyk 清谈股经 (分享集)
终于完成了 Metro Kajang 的分析，虽然做得不是很好，希望大家不要见怪。
写"清谈股经" 的 9 个月里，我领悟了很多东西，也从其他网友身上学到一些我自己不知道的知识，谢谢你们。
为了方便大家参考我的功课，我把我部落格所有文章和一些有用的 comments 弄成了 pdf。我称这个 pdf 为 "chengyk 清谈股经 (分享集)"。
大家可以在这里下载:
Mediafire:
http://www.mediafire.com/?tkgkmm0gucw
Megaupload:
http://www.megaupload.com/?d=Y08PV0DA
写"清谈股经" 的 9 个月里，我领悟了很多东西，也从其他网友身上学到一些我自己不知道的知识，谢谢你们。
为了方便大家参考我的功课，我把我部落格所有文章和一些有用的 comments 弄成了 pdf。我称这个 pdf 为 "chengyk 清谈股经 (分享集)"。
大家可以在这里下载:
Mediafire:
http://www.mediafire.com/?tkgkmm0gucw
Megaupload:
http://www.megaupload.com/?d=Y08PV0DA
Thursday, December 17, 2009
清谈 Metro Kajang
基于寒冬兄的要求，我花了少少时间来看看 Metro Kajang，可能资料不是那么齐全，希望各位体谅。
Metro 成立于 27 September 1979，过后在 18 October 1995 正式在马来西亚上市。
"Metro Kajang Holdings Berhad is an investment holding company. Its subsidiaries are involved in property development, project management, building management services, building construction, hospitality services, general trading in building material, furniture manufacturing and licensed money lending, hire purchase and leasing."
Metro 涉及很多业务，可是最重要还是产业发展。所以研究 Metro 应该集中于产业部分。
一如既往，先看数据:
值得留意的是 2007 年的 Receivables，居然去到 RM 137,955,253，几乎是 Paybles 的一倍。哦，忘记说一点，这个 receivables 不是 Trade receivables， 而是 Receivables, Deposits and prepayment。
所以里面还包括一些买地，project 的 deposits 等等的费用。我没有去查证，我怀疑这个 receivables 有计算在 Net profit 里面，也就是说，Metro 有可能用这个 receivables 推高了 EPS。所以 2007 年的 profit 比一般高。当然，这只是我的假设，有兴趣的网友必需查证。
其他数据都没有什么问题，我只是担心那个 receivables 而已。
股息:
Metro 一贯的作风是每年给 5 sens 的股息 (未扣税)，所以在计算 DY方面非常轻松，也不用假设未来的股息。
以 2009 年的股息计算 (需扣税 25%):
DPS = (RM 0.05 * 0.75) x 1000
= RM 37.5
每 1000 股就可以拿到 RM 37.5。
今天的股价是 RM 1.40 (17-12-2009)
DY = ((RM 37.5) / (RM 1.40 x 1000)) x 100%
= 2.68%
其实不用假设有 1000 股的，直接用 1 股来算也是一样，不过我习惯了用 1000 股，一时很难改掉这个习惯。
股息方面不是很高，勉强比 FD 高一点。
然后我们一起看地，哈，我最喜欢看地了。
从 2008 年报拿到的资料，我做了一个 summary 版，基于 Metro 的 property list 太多太长，可能有些数字我 key in 错了，所以各位最好自己也算过一次。
可以看到 Metro 重点发展有四个地方 "Mukim Kamunting, Perak", "District Kinta, Perak", "Mukim Semenyih, Ulu Langat" 和 "Bandar Kajang, Ulu Langat"。
从各种资料看来，目前 Metro 的发展集中于 Kajang，我相信 Perak 的地是为了未来的发展用的。
计算价值:
先说说那个 summary，我这个 summary 只是集中于重点发展的地区，所以这不是 Metro 的总价值的 summary。总价值里面还包括一些 office lot, food court 的地, shopping complex， 和一些比较少地的地区。
里面的 Values 也是年报直接拿到的，很多地的价值很久都没有重新评估，尤其是 Bandar Kajang 和 Mukim Semenyih 的地，都是 1995 年的数据。如果现在再重估一次，价值肯定更高。
Authorised Share Capital : RM500,000,000
Issued and Fully Paid-up : RM229,078,140
Type of Shares : Ordinary shares of RM1.00 each
以今天的股价 (17-12-2009) = RM 1.40
市值 = 229,078,140 x RM 1.40 = RM 320,709,396
这样算还是有点不妥，从新算一次:
这次用 List of properties 里面的总价值，包括土地，office building, factory building, shopping complex 和 food court 的地。
简单来说就是所有地和建筑物的价值:
年报拿到的数据是: RM 448,626,000
除以股数: 每股有 RM 1.96
为什么数字不同于NTA 呢? 因为里面没有包括其他 Metro 的资产，如机器。所以数字一定比 NTA 来得小。
毕竟我觉得用地和建筑物来计算价值比较安全，因为这两样东西贬值和折旧的机率比较低，我是说比较低，并不是说不可能，切记。
Metro 的现金为 RM 0.31，如果扣除今天的股价:
RM 1.40 - RM 0.31 = RM 1.09
RM 1.09 就可以买到价值 RM 1.96 的地和建筑物，还有其他我没有计算的资产，如果加入其他资产，数字肯定超过 RM 2，看来是不错的交易。
前景:
这是从 Metro 网站拿到的资料:
1) DESA MEWAH Single Storey Shop (22' x 75') - 18 units only
2) HILLPARK HOMES @ BANDAR TEKNOLOGI KAJANG
Parcel 1A
我看不到 Metro 有任何重大的发展前景，不过要维持现在的业绩应该不难。
从土地的价值看待，Metro 严重被低估。可是论成长和股息率，我却觉得 Metro 不是好的选择。如何选择就得看你的投资策略是什么了，毕竟每个人的投资方式都不一样。
这篇 Metro Kajang 将是我部落格最后的文章，希望帮到大家，再见了。
注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章进行买卖的亏损负责任，买卖自负
Metro 成立于 27 September 1979，过后在 18 October 1995 正式在马来西亚上市。
"Metro Kajang Holdings Berhad is an investment holding company. Its subsidiaries are involved in property development, project management, building management services, building construction, hospitality services, general trading in building material, furniture manufacturing and licensed money lending, hire purchase and leasing."
Metro 涉及很多业务，可是最重要还是产业发展。所以研究 Metro 应该集中于产业部分。
一如既往，先看数据:
值得留意的是 2007 年的 Receivables，居然去到 RM 137,955,253，几乎是 Paybles 的一倍。哦，忘记说一点，这个 receivables 不是 Trade receivables， 而是 Receivables, Deposits and prepayment。
所以里面还包括一些买地，project 的 deposits 等等的费用。我没有去查证，我怀疑这个 receivables 有计算在 Net profit 里面，也就是说，Metro 有可能用这个 receivables 推高了 EPS。所以 2007 年的 profit 比一般高。当然，这只是我的假设，有兴趣的网友必需查证。
其他数据都没有什么问题，我只是担心那个 receivables 而已。
股息:
Metro 一贯的作风是每年给 5 sens 的股息 (未扣税)，所以在计算 DY方面非常轻松，也不用假设未来的股息。
以 2009 年的股息计算 (需扣税 25%):
DPS = (RM 0.05 * 0.75) x 1000
= RM 37.5
每 1000 股就可以拿到 RM 37.5。
今天的股价是 RM 1.40 (17-12-2009)
DY = ((RM 37.5) / (RM 1.40 x 1000)) x 100%
= 2.68%
其实不用假设有 1000 股的，直接用 1 股来算也是一样，不过我习惯了用 1000 股，一时很难改掉这个习惯。
股息方面不是很高，勉强比 FD 高一点。
然后我们一起看地，哈，我最喜欢看地了。
从 2008 年报拿到的资料，我做了一个 summary 版，基于 Metro 的 property list 太多太长，可能有些数字我 key in 错了，所以各位最好自己也算过一次。
可以看到 Metro 重点发展有四个地方 "Mukim Kamunting, Perak", "District Kinta, Perak", "Mukim Semenyih, Ulu Langat" 和 "Bandar Kajang, Ulu Langat"。
从各种资料看来，目前 Metro 的发展集中于 Kajang，我相信 Perak 的地是为了未来的发展用的。
计算价值:
先说说那个 summary，我这个 summary 只是集中于重点发展的地区，所以这不是 Metro 的总价值的 summary。总价值里面还包括一些 office lot, food court 的地, shopping complex， 和一些比较少地的地区。
里面的 Values 也是年报直接拿到的，很多地的价值很久都没有重新评估，尤其是 Bandar Kajang 和 Mukim Semenyih 的地，都是 1995 年的数据。如果现在再重估一次，价值肯定更高。
Authorised Share Capital : RM500,000,000
Issued and Fully Paid-up : RM229,078,140
Type of Shares : Ordinary shares of RM1.00 each
以今天的股价 (17-12-2009) = RM 1.40
市值 = 229,078,140 x RM 1.40 = RM 320,709,396
这样算还是有点不妥，从新算一次:
这次用 List of properties 里面的总价值，包括土地，office building, factory building, shopping complex 和 food court 的地。
简单来说就是所有地和建筑物的价值:
年报拿到的数据是: RM 448,626,000
除以股数: 每股有 RM 1.96
为什么数字不同于NTA 呢? 因为里面没有包括其他 Metro 的资产，如机器。所以数字一定比 NTA 来得小。
毕竟我觉得用地和建筑物来计算价值比较安全，因为这两样东西贬值和折旧的机率比较低，我是说比较低，并不是说不可能，切记。
Metro 的现金为 RM 0.31，如果扣除今天的股价:
RM 1.40 - RM 0.31 = RM 1.09
RM 1.09 就可以买到价值 RM 1.96 的地和建筑物，还有其他我没有计算的资产，如果加入其他资产，数字肯定超过 RM 2，看来是不错的交易。
前景:
这是从 Metro 网站拿到的资料:
1) DESA MEWAH Single Storey Shop (22' x 75') - 18 units only
2) HILLPARK HOMES @ BANDAR TEKNOLOGI KAJANG
- 1) D/S Terrace House (20’ x 65’) Built & Sell – min. price from RM 180,000.00
- 2) D/S Terrace House (20’ x 70’) – min. price from RM 245,000.00
- 3) D/S Terrace House (20’ x 75’) - min. price from RM 260,000.00
- 4) D/S Terrace House (22’ x 75’) - min. price from RM 280,000.00
- 5) D/S Semi-D House (35’ x 80’) - min. price from RM 430,000.00
Parcel 1A
- 1) 3 Storey Semi-Detached (40' x 90')
- 2) 3 Storey Bungalow (60' X 90')
- 3) 3 Strey Shop-Office (22' x 75')
- 1) 2 & 3 Storey Bungalow
- 2) 2 & 3 Storey Semi-D
- 3) 2 & 3 Storey Terrace House
- 4) 3 Storey Shop Office
- 5) Medium Cost Condominium /Apartment
我看不到 Metro 有任何重大的发展前景，不过要维持现在的业绩应该不难。
从土地的价值看待，Metro 严重被低估。可是论成长和股息率，我却觉得 Metro 不是好的选择。如何选择就得看你的投资策略是什么了，毕竟每个人的投资方式都不一样。
这篇 Metro Kajang 将是我部落格最后的文章，希望帮到大家，再见了。
注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章进行买卖的亏损负责任，买卖自负
Tuesday, December 1, 2009
计时炸弹
上个星期四，Dubai 爆发没有能力还就要到期的 35 亿万债务。这个危机影响了全球股市，星期五，世界各别股市相应下跌。
我在 investalks.com 的专区发表了一些关于这次危机的回复:
http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=1617&extra=page%3D1&page=2
"Dubai 还不起财务已经不是新的新闻，早在半年前，就已经出事了。那时还出现大量外籍专业人士逃离 Dubai 的现象。想不明白，为什么现在才开始怕?
Dubai 的经济依靠的是金融业和旅游业，也因如此，Dubai 政府积极发展世界第一的建筑物，同时也欠下一大堆债务，听说这些世界第一都已经停工。
那对马股影响有几大?
那就得看马来西亚有什么公司发展到 Dubai，我知道的好像只有 LCL,Gamuda 和 WCT。而且 WCT 的 project 有些是在 Abu Dhabi，不是在 Dubai。早在几个月前，这些公司的股价已经下滑了。
Dubai 的债务有 590 亿，真正到期的只有 35 亿，我觉得对一个国家来说，这不是一笔天文数字，应该也牵不起世界的金融风暴。
再说，Dubai 如何重组这些债务我们都不知道，还有 Abu Dhabi 会不会伸出缓手也不知道，现在冒然假设还言之过早。
可是坏消息传出，股市一定有影响，我觉得最多只是来个调整，要出现熊市的可能性还是很低。"
确实，我认为 Dubai 的危机对马股影响不大，可是我猜测马股将会来一个调整，可是这个调整只是下滑了 11 点。可能是因为马股避开了星期五的跌潮吧。
虽然我对 Dubai 危机不以为然，可是另一个新闻却让我信心动摇。就是越南宣布升息 1% (到 8%)，同时越南盾贬值 5.44%。相对 Dubai 危机，这个新闻还来得比较重要。
越南在这几年内不断的发展，已经成为了世界各国所属的投资地点。拿中国来比较，越南人民受教育程度比较高，工资也比较低，所以几年前有些公司已经放弃中国，转向越南。也有人预测越南的经济将会狂飞。
基于这些因素，马来西亚也有很多公司开始投资的越南，其中包括 QL，LionGroup，SP Setia，WCT，Gamuda (还有很多) 。。。。也因如此，越南的通货膨胀到了非常离谱的地步，曾经一年通膨 10% 以上。那时我也想了很久，为什么还不出事的，没想到在这个经济将开始复苏的时候，越南爆发了这个坏消息。
越南政府为了阻止通膨，没有办法之下唯有贬值货币和升息。这对马来西亚公司有什么影响?
当然有:
1。大马公司的盈利将会减少
2。公司在越南的资产将会贬值
这两点足以影响业绩。
入入续续传出坏消息，我开始看不到任何理由会来个大牛市，相对，小牛夭折的可能性开始越来越大。
Dubai 危机可能影响到最大的是欧洲，越南却很有可能成为亚洲金融风暴的源头，以及韩国也是处以非常紧张的地步。以现在的状况，还不至于牵起另一个金融风暴，可是将来的事没有人知道，如果不断有国家传出坏消息，那就很难说了。
现在的股市就如计时炸弹，倒数已经开始了，唯一的希望就是看拆弹专家有没有能力把炸弹拆除。
以上纯粹只是我的个人意见，并不代表我是一定是对的，我也没有鼓励任何买卖，要知道买卖自负。
我在 investalks.com 的专区发表了一些关于这次危机的回复:
http://www.investalks.com/viewthread.php?tid=1617&extra=page%3D1&page=2
"Dubai 还不起财务已经不是新的新闻，早在半年前，就已经出事了。那时还出现大量外籍专业人士逃离 Dubai 的现象。想不明白，为什么现在才开始怕?
Dubai 的经济依靠的是金融业和旅游业，也因如此，Dubai 政府积极发展世界第一的建筑物，同时也欠下一大堆债务，听说这些世界第一都已经停工。
那对马股影响有几大?
那就得看马来西亚有什么公司发展到 Dubai，我知道的好像只有 LCL,Gamuda 和 WCT。而且 WCT 的 project 有些是在 Abu Dhabi，不是在 Dubai。早在几个月前，这些公司的股价已经下滑了。
Dubai 的债务有 590 亿，真正到期的只有 35 亿，我觉得对一个国家来说，这不是一笔天文数字，应该也牵不起世界的金融风暴。
再说，Dubai 如何重组这些债务我们都不知道，还有 Abu Dhabi 会不会伸出缓手也不知道，现在冒然假设还言之过早。
可是坏消息传出，股市一定有影响，我觉得最多只是来个调整，要出现熊市的可能性还是很低。"
确实，我认为 Dubai 的危机对马股影响不大，可是我猜测马股将会来一个调整，可是这个调整只是下滑了 11 点。可能是因为马股避开了星期五的跌潮吧。
虽然我对 Dubai 危机不以为然，可是另一个新闻却让我信心动摇。就是越南宣布升息 1% (到 8%)，同时越南盾贬值 5.44%。相对 Dubai 危机，这个新闻还来得比较重要。
越南在这几年内不断的发展，已经成为了世界各国所属的投资地点。拿中国来比较，越南人民受教育程度比较高，工资也比较低，所以几年前有些公司已经放弃中国，转向越南。也有人预测越南的经济将会狂飞。
基于这些因素，马来西亚也有很多公司开始投资的越南，其中包括 QL，LionGroup，SP Setia，WCT，Gamuda (还有很多) 。。。。也因如此，越南的通货膨胀到了非常离谱的地步，曾经一年通膨 10% 以上。那时我也想了很久，为什么还不出事的，没想到在这个经济将开始复苏的时候，越南爆发了这个坏消息。
越南政府为了阻止通膨，没有办法之下唯有贬值货币和升息。这对马来西亚公司有什么影响?
当然有:
1。大马公司的盈利将会减少
2。公司在越南的资产将会贬值
这两点足以影响业绩。
入入续续传出坏消息，我开始看不到任何理由会来个大牛市，相对，小牛夭折的可能性开始越来越大。
Dubai 危机可能影响到最大的是欧洲，越南却很有可能成为亚洲金融风暴的源头，以及韩国也是处以非常紧张的地步。以现在的状况，还不至于牵起另一个金融风暴，可是将来的事没有人知道，如果不断有国家传出坏消息，那就很难说了。
现在的股市就如计时炸弹，倒数已经开始了，唯一的希望就是看拆弹专家有没有能力把炸弹拆除。
以上纯粹只是我的个人意见，并不代表我是一定是对的，我也没有鼓励任何买卖，要知道买卖自负。
Friday, November 20, 2009
清谈 Maxis
很久没有写文章了，答应了寒冬兄的事又还没有做到，在这里说声抱歉，我会尽快完成我的 Metro Kajang 报告。
今天的主角是最近最热门的 Maxis，第一天上市就把成交值拉高一倍，同时也成为马股第四大市值的公司 (406 亿)。可喜可贺。
好奇心重的我也下载了 IPO 看了一看:
Gross profit margin 和 Profit Margin 都很高，可是我没有研究过 TM 和 Digi，所以不敢说她是最高。
从网上的新闻看到，她的 ROE 确实是属于三间公司里最高的，而且主席也有信心能维持 ROE 50% 以上 (好像是 50%，如果我没有记错)。
有几样东西我要提的，Maxis 属于科技公司，凡是科技公司的资产都是她的软件或科技，这是没有办法衡量的价值，这也是老巴不喜欢科技公司的原因。
所以凡是关系到资产的数据都不能看，其中包括我时常看的 Current ratio 和 Debt ratio。
从 IPO 报告里面拿到的数据，我简单算了这两个数据:
是不是看的很奇怪，Current ratio 居然只有 0.40，哈哈哈，所以我说不用看，因为不准确。其实我也觉得 ROE 也不能看，因为 ROE 用 Shareholder equity 来算，而这个 equity 里面也包括资产，可能就是因为科技公司的资产很少，所以才有超高的 ROE。
既然 Current ratio 和 Debt ratio 都不能看，那我们看什么?
贷款只有 5 百万，有没有看错? 真的那么低? 可能我还看漏了一些数据吧，只是 2009 6 个月的业绩， Profit after tax 就已经 RM 1141 Million 了，所以我说负债方面我应该有看漏了资料。
如果只有 5 百万的贷款，根本不足以担心。
再谈股息，管理层承若派发 75% 以上的派息率，IPO 报告指出， 2009 年的 EPS 将会是 RM 0.304。那就是将会派发 RM 0.228 的股息。
以今天收市价 RM 5.37 (20-11-2009) 计算，DY 为 4.25%。
再看 PE:
我假设了 Digi 和 TM 2009 的 EPS，算出以下的 PE:
Digi = 13.16
TM = 17.5
Maxis = 17.9
想不到 Maxis 的 PE 居然和 TM 不相伯仲。
再看成长:
Maxis 有了资金将专注于 2G,3G 和 HSBB Network 的发展。个人认为，重点在于 HSBB Network，这是一项和 TM 合作的计划。政府同意租借 TM 的 fixed broadband line 给 Maxis，同时 Maxis 将拥有属于自己的 broadband line，就像 Streamyx 一样。我猜测这也是 Maxis 答应政府再度上市的其中一个条件。
Maxis 不能再发展一论，现在谈还言之过早。
Maxis 值得投资吗? 我相信这是大多数投资者的问题，我不敢说，不过我个人认为 Maxis 的前景和股息值得期待。
总总迹象看来，聂风已经再次和步惊云合作，一起来对抗雄霸这个恶魔，电讯业将再次扯起一场腥风血雨的恶斗。
注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章进行买卖的亏损负责任，买卖自负
今天的主角是最近最热门的 Maxis，第一天上市就把成交值拉高一倍，同时也成为马股第四大市值的公司 (406 亿)。可喜可贺。
好奇心重的我也下载了 IPO 看了一看:
Gross profit margin 和 Profit Margin 都很高，可是我没有研究过 TM 和 Digi，所以不敢说她是最高。
从网上的新闻看到，她的 ROE 确实是属于三间公司里最高的，而且主席也有信心能维持 ROE 50% 以上 (好像是 50%，如果我没有记错)。
有几样东西我要提的，Maxis 属于科技公司，凡是科技公司的资产都是她的软件或科技，这是没有办法衡量的价值，这也是老巴不喜欢科技公司的原因。
所以凡是关系到资产的数据都不能看，其中包括我时常看的 Current ratio 和 Debt ratio。
从 IPO 报告里面拿到的数据，我简单算了这两个数据:
Current ratio = | 0.40 |
| Debt ratio = | 0.49 |
是不是看的很奇怪，Current ratio 居然只有 0.40，哈哈哈，所以我说不用看，因为不准确。其实我也觉得 ROE 也不能看，因为 ROE 用 Shareholder equity 来算，而这个 equity 里面也包括资产，可能就是因为科技公司的资产很少，所以才有超高的 ROE。
既然 Current ratio 和 Debt ratio 都不能看，那我们看什么?
| Long term borrowing = | 1.6 Mil |
| Short term borrowing = | 3.4 Mil |
贷款只有 5 百万，有没有看错? 真的那么低? 可能我还看漏了一些数据吧，只是 2009 6 个月的业绩， Profit after tax 就已经 RM 1141 Million 了，所以我说负债方面我应该有看漏了资料。
如果只有 5 百万的贷款，根本不足以担心。
再谈股息，管理层承若派发 75% 以上的派息率，IPO 报告指出， 2009 年的 EPS 将会是 RM 0.304。那就是将会派发 RM 0.228 的股息。
以今天收市价 RM 5.37 (20-11-2009) 计算，DY 为 4.25%。
再看 PE:
我假设了 Digi 和 TM 2009 的 EPS，算出以下的 PE:
Digi = 13.16
TM = 17.5
Maxis = 17.9
想不到 Maxis 的 PE 居然和 TM 不相伯仲。
再看成长:
Maxis 有了资金将专注于 2G,3G 和 HSBB Network 的发展。个人认为，重点在于 HSBB Network，这是一项和 TM 合作的计划。政府同意租借 TM 的 fixed broadband line 给 Maxis，同时 Maxis 将拥有属于自己的 broadband line，就像 Streamyx 一样。我猜测这也是 Maxis 答应政府再度上市的其中一个条件。
Maxis 不能再发展一论，现在谈还言之过早。
Maxis 值得投资吗? 我相信这是大多数投资者的问题，我不敢说，不过我个人认为 Maxis 的前景和股息值得期待。
总总迹象看来，聂风已经再次和步惊云合作，一起来对抗雄霸这个恶魔，电讯业将再次扯起一场腥风血雨的恶斗。
注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章进行买卖的亏损负责任，买卖自负
Tuesday, November 10, 2009
清谈 TSH 2009 3Q Report
又到了 TSH 3Q Report 的时候，如我预测的一样，没有什么惊喜。
2008 4Q 的外汇亏损加上金融风暴的袭击，搞得 TSH 前 3 个 Quarter 的数据都非常难看。到了第三季，终于开始看到一些起色。
Profit margin 和 EBITDA margin 都有增长的表现，唯独 Current ratio 令人担忧。
这里我要澄清一下，我之前算错了 TSH 的 Debt ratio，上个月我从新输入资料才发生我算错了，排泄。
http://chengyk.blogspot.com/2009/08/tsh.html
这次的业绩也不是重点，重点是一起宣布的两个消息。
Tan Soon Hong (81 岁) 也是企业创办人从 Executive chairman 调职到 Non-executive chairman
Datuk (Dr.) Kelvin Tan Aik Pen (52岁) 从 Deputy Executive chairman 调职到 Executive Director
陈顺风先生年事已高，我相信一早已经安排了接班人，我一直以为将会是经验丰富的 Kelvin Tan 接手，那里知道我猜测错误。
从管理层团队的人员看来，掌陀人应该是 Tan Aik Sim (46 岁)，他现在位于 Ekowood 和 TSH 的 Group Managing Director。
年报的 Profile director 里看到，Kelvin Tan 在 Cocoa 方面拥有很多经验。可是论木材业和 Biomass 业，则是 Tan Aik Sim 比较了得。
TSH 从 cocoa 公司转型为油棕公司，我相信 Tan Aik Sim 是背后的功臣。
这个看来像是普通的调职宣布，我却认为不是那么简单，而且我更加相信 TSH 对于油棕业的发展和决心充满信心。
注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章进行买卖的亏损负责任，买卖自负。
2008 4Q 的外汇亏损加上金融风暴的袭击，搞得 TSH 前 3 个 Quarter 的数据都非常难看。到了第三季，终于开始看到一些起色。
Profit margin 和 EBITDA margin 都有增长的表现，唯独 Current ratio 令人担忧。
这里我要澄清一下，我之前算错了 TSH 的 Debt ratio，上个月我从新输入资料才发生我算错了，排泄。
http://chengyk.blogspot.com/2009/08/tsh.html
这次的业绩也不是重点，重点是一起宣布的两个消息。
Tan Soon Hong (81 岁) 也是企业创办人从 Executive chairman 调职到 Non-executive chairman
Datuk (Dr.) Kelvin Tan Aik Pen (52岁) 从 Deputy Executive chairman 调职到 Executive Director
陈顺风先生年事已高，我相信一早已经安排了接班人，我一直以为将会是经验丰富的 Kelvin Tan 接手，那里知道我猜测错误。
从管理层团队的人员看来，掌陀人应该是 Tan Aik Sim (46 岁)，他现在位于 Ekowood 和 TSH 的 Group Managing Director。
年报的 Profile director 里看到，Kelvin Tan 在 Cocoa 方面拥有很多经验。可是论木材业和 Biomass 业，则是 Tan Aik Sim 比较了得。
TSH 从 cocoa 公司转型为油棕公司，我相信 Tan Aik Sim 是背后的功臣。
这个看来像是普通的调职宣布，我却认为不是那么简单，而且我更加相信 TSH 对于油棕业的发展和决心充满信心。
注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章进行买卖的亏损负责任，买卖自负。
Subscribe to:
Posts (Atom)
-
大马政府，一直以来都是国阵的囊中物，一度执政接近 61 年，也是世界上执政最久的政党，不过，这个周三，也就是 2018 年 5 月 9 号，大马变天了，由以敦马为首的希望联盟，攻破了国阵的城墙，成功赢得大多数议席执政。 对我来说，这是可喜的，毕竟我是相信两线制的人，任何的政党...
-
今天抽空看看最近蛮轰动的 99 的招股书。还没看完，努力中，哈哈哈。 难得有时间，就把我看到的，写一写。 一般上，公司上市有几个目的： 1. 提高知名度 2. 集资扩展 3. 股东们要释放自己的资产价值 但身为股票投资者，我们要理性分析，凡事都以基本面为根基，以生意的角度为判断点...
-
还记得 2010，我写过一篇 “拜访世叔” 的文章，如果有兴趣可到以下的链接查阅。 FB 链接 很遗憾的，当年拜访的世叔 B 和 世叔 C 都已经离世，虽然他们寂寂无闻，也不是什么大人物，但他们在乡下佬心中，是成功的。 就在世叔 B 的丧礼里，我再次遇到世叔 A，当然，大家都是爱...
