今天，我就分享一下我的 Warisan TC 功课。
Warisan TC 一共有四大业务：
Machinery
是马来西亚的 sole authorised distributor for Nissan Forklift, John Deere agricultural tractor, SDLG Wheel Loader, Terex Backhoe Loader and Sumitomo excavator.
Travel & Car rental
Automotive
售卖重型工业 Trucks，2013 年 1 月引进了印度塔塔（TATA Motors）商用卡车及印度阿斯霍克雷兰德（Ashok Leyland）
Consumer products
消费品业务，目前拥有 Shiseido 和 Wacoal 的代理权，同时也开了 Shiseido Beauty center 和 Grooming Expert Saloon。
根据年报的资料，这是一个 Joint Venture 业务, 在季报的 Operating segment 里，2012 年还有公布这个业务的数据，到了 2013 年的季报就不再出现了，所以我们也很难再追踪这个业务的数字。
看一看 Segment results 数据，Warisan TC 最赚钱的业务居然是旅游业，再来就是 Machinery 业务，如果以数字来衡量，Warisan TC 最有看头的还是这两个业务，其他的都蛮小而已。
这其实也不是我今天要分享的重点，我只是想说一说他的业务而已，更多资料大家可以到他的网站看，或者年报也有很多资料。
以上的数据是以 2013 1Q + 2Q + 3Q + 4Q 来计算的，财务数据上可以说是中规中矩，值得一看的是 PE，以 6.50 的 PE 来看，持股好像被低估了哦。
再看 2012 和 2013 的季度报告，可以很清楚的看到业绩在 4Q 就会大增，这可能是一些额外收入在年度报告加入吧，值得一看的是，里面还包含了一个叫做 Fair value gain on investment properties， 也就是资产增值的数字。
2013 4Q 的 Fair value gain = RM 9,500,000
2013 Profit attribute = RM 32,933,000
2013 profit attribute - fair value gain = RM 32,933,000 - RM 9,500,000 = RM 23,433,000
No of shares = 65,105,000
2013 EPS = RM 23,433,000 / 65,105,000 = RM 0.3599= 35.99 sens
PE = RM3.29 / RM 0.3599 = 9.14
如果以扣除 Fair value gain 的盈利数字来计算，PE 在于 9 左右，还是蛮低，但是比 6.5 高了少许。
Warisan TC 最重要的业务还是在于 Machinery 和 Travel & Car rental，这两个业务都可以说是竞争很大，很吃力的行业，虽然还是有增长，但是很缓慢式的增长。
股息方面，2013 年一共会给 12 sens 的股息，扣除税务后为 9 sens：
Net Dividend yield = （RM 0.09 / RM 3.29） x 100% = 2.74%
不算高，算是有给啦。
Warisan TC 是一家不错的公司，财务也很稳定，问题在于业务上，要维持应该不难，但要是扩展就有点难度了。
注明：我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章而进行买卖的亏损负责任，要知道，买卖自负哦。
